Le Brésil se classe cinquième mondialement en termes d'adoption des cryptos, traite environ 318,8 milliards de dollars de valeur en cryptos chaque année, et vient de mettre en pause la politique fiscale qui devait définir comment tout cela serait traité. C'est une pause significative.
Selon deux sources qui se sont confiées à Reuters, le nouveau ministre des Finances, Dario Durigan, a discrètement mis de côté la consultation publique prévue sur la fiscalité des cryptos. La raison est simple : avec l'élection présidentielle brésilienne prévue en octobre, ce n'est pas le moment de dépenser du capital politique sur des mesures fiscales controversées.
Le Ministre, le Mandat et le Timing
Durigan, 41 ans, a pris ses fonctions après la démission de son prédécesseur, Fernando Haddad, pour briguer le poste de gouverneur de São Paulo. Le président Luiz Inácio Lula da Silva aurait demandé à Durigan de servir de « nouveau visage de l'économie brésilienne », en mettant l'accent sur le développement économique et un environnement favorable aux entreprises.
Voici le problème : Lula se dirige vers une course à la réélection serrée. Les sondages le placent dans un potentiel second tour contre le sénateur Flávio Bolsonaro, et la dernière chose que l'administration souhaite est une bataille fiscale diviseuse qui domine les gros titres dans les mois précédant le vote des électeurs.
La consultation sur les cryptos est donc mise de côté. Pas annulée, mais mise en attente jusqu'à ce que la poussière politique retombe.
Ce sur quoi portait la consultation
La consultation mise de côté n'était pas qu'une simple formalité administrative. C'était l'étape suivante attendue dans le cadre réglementaire évolutif des cryptos au Brésil.
En novembre dernier, la banque centrale du Brésil a finalisé les règles soumettant les fournisseurs de services de cryptos aux réglementations existantes du secteur financier. Ces règles exigeaient des fournisseurs qu'ils obtiennent une autorisation d'exploitation et, surtout, plaçaient les transactions en stablecoins et les transferts d'actifs virtuels utilisés pour les paiements internationaux sous la surveillance du marché des changes.
Le gouverneur de la banque centrale, Gabriel Galipolo, a noté plus tôt cette année que l'utilisation domestique des cryptos a explosé au cours des trois dernières années, avec environ 90% de flux liés aux stablecoins. La consultation visait à clarifier la manière dont ces flux sont taxés. Sans elle, cette question reste ouverte.
danger
Les fournisseurs de services de cryptos couverts par les règles de novembre de la banque centrale font toujours face à une date limite de conformité en novembre 2026, même si le cadre fiscal régissant leurs transactions reste indéfini.
Gel fiscal plus large à tous les niveaux
Le report sur les cryptos ne se produit pas isolément. Il fait partie d'une pause plus large sur les mesures fiscales controversées au sein du ministère de Durigan.
Une proposition distincte visant à éliminer les exonérations fiscales sur les titres de placement, y compris les lettres de crédit, avait déjà été bloquée au Congrès l'année dernière. Selon Reuters, cette réforme pourrait maintenant être reportée entièrement jusqu'au début d'un nouveau mandat présidentiel en 2027.
L'objectif législatif à court terme de Durigan se concentrera plutôt sur :
- La régulation économique des grandes technologies
- Les règles de gestion de crise pour les institutions financières
- Le programme d'investissement dans les centres de données Redata
De la législation microéconomique, en d'autres termes. Des victoires à faible friction qui ne nécessitent pas de se lancer dans des batailles lors d'une année électorale.
Pourquoi cela compte pour l'écosystème web3 du Brésil
Le Brésil n'est pas un acteur mineur ici. Le pays est en tête de l'Amérique latine sur l'Indice mondial d'adoption des cryptos de Chainalysis et se classe cinquième mondialement. L'intérêt institutionnel a également augmenté, la société de capital-risque crypto Paradigm soutenant la startup de stablecoins indexés sur le réal Crown dans une série A de 13,5 millions de dollars en décembre dernier, son premier investissement au Brésil.
Ce type d'élan institutionnel s'accélère généralement lorsqu'il existe une clarté réglementaire. Le point clé ici est que les règles de la banque centrale de novembre ont donné à l'industrie un cadre structurel, mais le traitement fiscal des transactions au sein de ce cadre reste indéfini. Pour les entreprises web3 opérant au Brésil ou envisageant d'y étendre leurs activités, cette ambiguïté ne disparaît pas simplement parce que la consultation est retardée.
Les fournisseurs de services ont jusqu'à novembre 2026 pour se conformer aux exigences d'autorisation de la banque centrale. La question de savoir si le paysage fiscal deviendra plus clair avant cette date limite dépend désormais fortement de l'issue des élections brésiliennes.
La vue d'ensemble
Les cycles politiques et la réglementation des cryptos ont toujours eu une relation inconfortable. Les gouvernements ont tendance à avancer sur la politique des cryptos lorsqu'elle est pratique et à stagner lorsqu'elle ne l'est pas. La situation du Brésil est un exemple clair de cette dynamique en action.
Le report de la consultation n'est pas un recul des progrès réglementaires du pays. Les règles de la banque centrale restent en place, et l'horloge de conformité continue de tourner. Mais le traitement fiscal des flux de cryptos, en particulier des transactions dominées par les stablecoins qui constituent l'essentiel de l'utilisation brésilienne, restera non résolu au moins jusqu'après le vote d'octobre. Assurez-vous de consulter davantage :
