"Stablecoins अब Bitcoin की volatility से नहीं जुड़ी हैं," Oobit के CEO Amram Adar ने कहा, क्योंकि Bitcoin ने लगभग दो साल के अपने सबसे निचले स्तर से एक जोरदार रिकवरी की है। उनकी यह बात बिल्कुल सही समय पर आई है।
बुधवार को Bitcoin इंट्राडे लो $57,779 तक गिर गया था, जो सितंबर 2024 के बाद इसका सबसे कमजोर स्तर था, लेकिन फिर इसने लगभग 2.8% की रिकवरी करते हुए $60,000 के आसपास वापसी की। इस उछाल के बावजूद, यह अक्टूबर 2025 में बने लगभग $126,000 के ऑल-टाइम हाई से करीब 52% नीचे है। यह अंतर बताता है कि पिछले कुछ महीने कितने brutal रहे हैं।
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वह डेटा जिसने मूड बदल दिया
बात यह है: यह रिकवरी क्रिप्टो के अंदर किसी हलचल की वजह से नहीं हुई। यह बाहर से आई, खास तौर पर U.S. के उम्मीद से बेहतर आर्थिक आंकड़ों से, जिसने Federal Reserve के hawkish रुख का दबाव थोड़ा कम किया।
जून में प्राइवेट एम्प्लॉयर्स ने सिर्फ 98,000 नौकरियां जोड़ीं, जो मई के 122,000 से कम हैं और अनुमानों से काफी नीचे हैं। ISM मैन्युफैक्चरिंग इंडेक्स थोड़ा गिरकर 54 से 53.3 पर आ गया, और prices-paid कंपोनेंट 82.1 से गिरकर 73 पर आ गया, जो संकेत है कि महंगाई का दबाव कम हो सकता है। Fed Chair Kevin Warsh ने यह बताने से इनकार कर दिया कि क्या Fed जुलाई या सितंबर में रेट-हाइक्स की ओर झुका हुआ है, और दो साल की Treasury yield 4.15% पर फ्लैट बंद हुई।
Bitcoin के लिए, यह अस्पष्टता ही काफी थी। मार्केट्स एक ज्यादा hawkish संकेत के लिए तैयार थे। ऐसा न होना, विरोधाभासी रूप से, एक राहत की बात थी।
जून का नुकसान असली था
यह उछाल एक ऐतिहासिक रूप से कठिन महीने के बीच आया है। जून में U.S. स्पॉट Bitcoin ETFs से $4.5 बिलियन बाहर निकले, जो रिकॉर्ड पर सबसे खराब मासिक आउटफ्लो है, क्योंकि Fed चेयर के रूप में Warsh की पहली मीटिंग ने पॉलिसी को हाइक्स की ओर झुका दिया और निकट भविष्य में रेट कट की किसी भी उम्मीद को खत्म कर दिया। सेलऑफ के दौरान क्रिप्टो Fear and Greed इंडेक्स 11 पर पहुंच गया, जो "Extreme Fear" के दायरे में है।
ज्यादातर प्लेयर्स इन पलों में जो मिस कर देते हैं, वह है सतह के नीचे क्या हो रहा है। ऑन-चेन एनालिटिक्स फर्म Glassnode ने अपनी लेटेस्ट वीकली रिपोर्ट में नोट किया कि लॉन्ग-टर्म होल्डर्स वापस एक्युमुलेशन (accumulation) मोड में आ गए हैं, और Binance और Coinbase पर स्पॉट ऑर्डरबुक्स bid-heavy हो गई हैं। फिलहाल ज्यादा Bitcoin प्रॉफिट के बजाय लॉस में होल्ड किए जा रहे हैं, लेकिन एनालिस्ट Chris Beamish ने मौजूदा सेटअप को "bottoming process के शुरुआती चरण" के रूप में बताया है, हालांकि उन्होंने यह भी माना कि आखिरी capitulation स्पाइक से इनकार नहीं किया जा सकता।
जब रिटेल पैनिक में सेल कर रहा हो, तब पेशेंट कैपिटल का चुपचाप वापस आना एक ऐसा पैटर्न है जो पिछले साइकिल बॉटम्स पर भी दिखा है। क्या इस बार भी ऐसा ही होगा, यह वह सवाल है जिसके साथ पूरा मार्केट अभी बैठा है।
दो अलग-अलग क्रिप्टो इकोनॉमी
stablecoins के बारे में Adar की टिप्पणी ध्यान देने लायक है। क्रिप्टो इकोनॉमी का पेमेंट साइड, जो stablecoins के इर्द-गिर्द बना है, Bitcoin के प्राइस स्विंग्स से तेजी से अलग हो रहा है। Oobit "हमारे सभी प्रमुख मार्केट्स में महीने-दर-महीने" डिमांड बढ़ते हुए देख रहा है, और Adar का तर्क है कि ग्लोबली पैसे भेजने वाले यूजर्स के लिए, Bitcoin की डेली वोलेटिलिटी का कोई मतलब नहीं है।
यह विभाजन web3 स्पेस में काम करने वाले किसी भी व्यक्ति के लिए मायने रखता है। ब्लॉकचेन-बेस्ड पेमेंट या रिवॉर्ड सिस्टम को इंटीग्रेट करने वाले गेम्स तेजी से stablecoins पर निर्भर हो रहे हैं क्योंकि वे नहीं चाहते कि प्लेयर इकोनॉमी Bitcoin के मूड स्विंग्स से जुड़ी हो। यदि आप यह देख रहे हैं कि ब्लॉकचेन गेमिंग अर्निंग मैकेनिक्स के साथ कैसे जुड़ती है, तो हमारे gaming guides उन सभी टाइटल्स को कवर करते हैं जो इस चुनौती से निपट रहे हैं, जिसमें 77-Bit जैसे गेम्स के अर्निंग सिस्टम पर डीप डाइव भी शामिल है।
यहाँ मुख्य बात यह है कि दो अलग-अलग क्रिप्टो यूज़-केस उभर रहे हैं: Bitcoin जैसे सट्टा एसेट्स, और stablecoins पर बनी फंक्शनल फाइनेंशियल इंफ्रास्ट्रक्चर। वे एक हेडलाइन शेयर कर रहे हैं, लेकिन अब वे वास्तव में एक जैसी कहानी नहीं हैं।
आगे क्या होगा
अगला बड़ा टेस्ट शुक्रवार की ऑफिशियल U.S. जॉब्स रिपोर्ट है। एक सॉफ्ट नंबर इस नैरेटिव को मजबूत करेगा कि Fed की hawkish विंडो बंद हो रही है, जिससे Bitcoin को ऊपर जाने का मौका मिल सकता है। एक हॉट प्रिंट इसे वापस निचले स्तरों की ओर ले जाएगा, और शायद उन्हें भी तोड़ देगा।
इन लेवल्स पर एक्युमुलेट करने वाले लॉन्ग-टर्म होल्डर्स मूल रूप से इस बात पर दांव लगा रहे हैं कि जॉब्स रिपोर्ट सॉफ्ट आएगी, या अगर ऐसा नहीं भी होता है, तो Fed की बिना कुछ तोड़े हाइक जारी रखने की क्षमता सीमित है। मैक्रो और गेमिंग इकोनॉमी के इंटरसेक्शन को ट्रैक करने वाले किसी भी व्यक्ति के लिए, 77-Bit में अपने Bytes को मैक्सिमाइज करने के बेहतरीन तरीके एक उपयोगी पैरेलल प्रदान करते हैं: वोलेटिलिटी के दौरान कब होल्ड करना है और कब स्थितियां वास्तव में बदल गई हैं, यह जानना एक ऐसी स्किल है जो किसी भी एक मार्केट से कहीं आगे काम आती है।
जो प्लेयर्स PC सेटअप पर गेमिंग करते हैं और मैक्रो पिक्चर के बीच खुद को शार्प रखना चाहते हैं, उनके लिए Borderlands 4 PC ऑप्टिमाइजेशन गाइड को बुकमार्क करना फायदेमंद है। कभी-कभी वोलेटाइल हफ्ते के दौरान सबसे अच्छा मूव होता है—लॉग इन करना और कुछ शूट करना।
जब तक संरचनात्मक रूप से कुछ नहीं बदलता, मैक्रो पिक्चर Bitcoin की शॉर्ट-टर्म दिशा को ड्राइव करती रहेगी। शुक्रवार सुबह मुख्य इवेंट से पहले गुरुवार के jobless claims डेटा पर नजर रखें, जो एक शुरुआती संकेत दे सकता है।
