Aream & Co., bekerja sama dengan InvestGame, telah menerbitkan analisis pasar investasi gaming untuk Q2 2025. Laporan ini mencakup aktivitas M&A, kinerja pasar publik, dan pergerakan modal ventura di seluruh segmen gaming utama. Temuan menunjukkan pasar yang terbagi antara sektor yang sedang pulih dan sektor yang masih berjuang.
Laporan Pasar Gaming: Aream & Co Q2 2025
Kondisi pasar berdasarkan segmen
Mobile Gaming
Pendapatan mobile gaming dari in-app purchase telah mendatar di angka sekitar $20 miliar per kuartal. Jumlah unduhan aplikasi menurun, yang berarti lebih sedikit pemain baru yang masuk ke dalam ekosistem. Persaingan untuk mendapatkan basis pemain yang ada semakin intensif. Di AS, Century Games, Supercell, dan iKame mencatatkan kenaikan terbesar dalam pendapatan IAP inkremental setelah dikurangi biaya platform.
Laporan Pasar Gaming: Aream & Co Q2 2025
PC Gaming
PC gaming sedang berkembang. Pendapatan Steam melonjak 20 persen secara year-over-year pada Q2 2025, dan jumlah pemain konkuren terus mencapai puncak baru. Selama lima tahun terakhir, judul PC free-to-play tumbuh rata-rata 17 persen per tahun, sementara rilis premium tumbuh 13 persen. Puncak pemain konkuren naik rata-rata 11 persen per tahun. Peluncuran terbaru seperti Clair Obscur: Expedition 33 dan Rematch, yang keduanya diterbitkan melalui Kepler Interactive, berkontribusi pada kinerja kuartal ini.
Laporan Pasar Gaming: Aream & Co Q2 2025
Console Gaming
Kinerja konsol mengikuti siklus perangkat keras dan rilis besar. Pendapatan gaming Xbox naik 5 persen pada tahun fiskal 2024. Sony mencatatkan pertumbuhan 9 persen dan mengonfirmasi 77 juta unit PlayStation 5 telah terjual. Pendapatan Nintendo turun 30 persen seiring dengan mendekatnya peluncuran Nintendo Switch 2.
Laporan Pasar Gaming: Aream & Co Q2 2025
Platform UGC
Platform konten buatan pengguna (UGC) terus berekspansi. Fortnite dan Roblox sama-sama melihat jumlah pemain konkuren meningkat. Twitch memiliki lebih banyak game yang disiarkan, namun rata-rata waktu tonton lebih rendah. Pembayaran kreator di seluruh platform UGC utama meningkat. Roblox membayarkan $923 juta pada tahun 2024, naik 25 persen secara year-over-year. Epic Games dan Overwolf meningkatkan pembayaran mereka masing-masing sebesar 11 persen dan 19 persen. Total pendapatan kreator di seluruh platform ini mencapai $1,5 miliar pada tahun 2024, meningkat 20 persen. Investasi di studio UGC mengikuti tren kenaikan ini.
Laporan Pasar Gaming: Aream & Co Q2 2025
Aktivitas M&A bangkit kembali
Volume M&A pada paruh pertama tahun 2025 mencapai $9,5 miliar, naik 144 persen dari enam bulan sebelumnya. Jumlah kesepakatan naik menjadi 82, tertinggi sejak H2 2022. Angka-angka ini tidak termasuk kesepakatan Activision Blizzard dan Microsoft. Mobile gaming mendominasi aktivitas transaksi, dengan Keywords Studios sebagai pengecualian penting di luar segmen tersebut.
Sejak 2018, perusahaan swasta dan dana investasi telah menyelesaikan 68 kesepakatan gaming senilai $22 miliar. Transaksi besar baru-baru ini termasuk Niantic Games, Keywords Studios, Jagex, Liftoff, Dream Games, dan Aonic. Aktivitas M&A telah pulih sejak pandemi, meskipun trennya terlihat kurang menonjol jika Keywords Studios dikeluarkan dari data.
Laporan Pasar Gaming: Aream & Co Q2 2025
Pasar publik dan valuasi
Aktivitas pasar publik mencapai titik tertinggi dalam empat tahun pada H1 2025. Terdapat 26 transaksi, peningkatan 24 persen dalam jumlah kesepakatan dan kenaikan 134 persen dalam nilai dibandingkan tahun sebelumnya. Perusahaan semakin sering menggunakan obligasi konversi, penerbitan saham, investasi PIPE, dan jalur kredit fleksibel.
Indeks saham yang melacak perusahaan gaming diversifikasi besar seperti Tencent, Sony, Nintendo, dan Electronic Arts naik 58 persen secara year-over-year pada Q2 2025. Pengembang Windows PC dan konsol termasuk Capcom, Square Enix, CD Projekt Red, dan Paradox Interactive naik 38 persen. Pengembang mobile memiliki hasil yang beragam. Perusahaan Asia seperti Nexon, Krafton, NCSoft, dan Netmarble tumbuh 2 persen, sementara pengembang Barat seperti Playtika, MTG, dan Stillfront turun 27 persen.
Valuasi sangat bervariasi berdasarkan segmen. Pengembang PC dan konsol diperdagangkan pada level tertinggi dalam sejarah, rata-rata 18 kali EBITDA. Kepemilikan utama berada pada 15,4 kali pendapatan. Pengembang mobile berada pada level terendah dalam sejarah: perusahaan Asia pada 10,6 kali EBITDA, perusahaan Barat pada 5 kali.
Sebagian besar saham gaming diperdagangkan mendekati level tertinggi dalam 52 minggu. Banyak perusahaan PC dan konsol mencatatkan pertumbuhan pendapatan yang datar atau minimal pada Q1 2025, sementara pengembang mobile, meskipun harga sahamnya lebih lemah, menunjukkan pendapatan yang lebih kuat. Nintendo, Capcom, dan Take-Two diperkirakan akan menarik perhatian investor yang signifikan hingga akhir tahun 2026.
Laporan Pasar Gaming: Aream & Co Q2 2025
Modal ventura mencapai titik terendah dalam lima tahun
Investasi modal ventura di bidang gaming turun menjadi $800 juta pada H1 2025, penurunan 77 persen secara year-over-year. Terdapat 177 kesepakatan, jumlah terendah dalam lima tahun. Pendanaan tahap awal terus menyusut di luar web3 dan esports. Putaran pre-seed dan seed berjumlah $400 juta dari 85 kesepakatan. Pendanaan Seri A mencapai $200 juta dari 18 kesepakatan.
Putaran pendanaan terkait konten teratas pada Q2 2025 termasuk Bigger ($25 juta Seri A), HYBE ($21 juta Seri B+), dan Amplitude Studios ($13,6 juta Seri A). Di bidang platform dan teknologi, Sett mengumpulkan $15 juta untuk produksi kreatif berbasis AI, eloelo mengamankan $13,5 juta untuk platform kreator yang berfokus di India, dan spAItial mengumpulkan $13 juta untuk platform UGC-nya.
Laporan Pasar Gaming: Aream & Co Q2 2025
Sejak 2020, lebih dari $2 miliar telah masuk ke startup gaming AI melalui 283 kesepakatan. Türkiye telah menjadi pusat utama untuk investasi gaming tahap awal, dengan 113 kesepakatan senilai $800 juta sejak 2020. Dalam 18 bulan terakhir, negara ini mencatat 28 kesepakatan, lebih banyak dari pasar nasional lainnya.
Perusahaan semakin sering menggunakan modal eksternal untuk mendanai akuisisi pengguna. Perusahaan modal ventura paling aktif selama 12 bulan terakhir adalah A16Z Games, Bitkraft, dan Laton Ventures. Berdasarkan modal yang disalurkan, Bitkraft memimpin dengan $123 juta, diikuti oleh A16Z Games sebesar $107 juta dan Play Ventures sebesar $98 juta.
Laporan Pasar Gaming: Aream & Co Q2 2025
Apa selanjutnya
Pasar gaming pada Q2 2025 tidak merata. Aktivitas M&A dan pasar publik telah membaik, namun investasi tahap awal tetap lemah. PC dan console gaming memimpin dalam valuasi, sementara mobile menghadapi pertumbuhan yang lebih lambat dan skeptisisme investor. Usaha UGC dan AI terus menarik modal. Türkiye telah muncul sebagai tujuan utama bagi startup gaming. Pasar sedang dalam masa transisi, dengan optimisme yang terkonsentrasi pada segmen dan strategi tertentu.
