미국 하원은 최근 초당적 지지를 받아 CLARITY Act(HR 3633)로 알려진 디지털 자산 시장 명확성 법안을 통과시켰습니다. 이 법안은 78명의 민주당 의원의 지지를 포함하여 찬성 294표, 반대 134표로 통과되었습니다. 이 법안은 디지털 자산에 대한 규제 구조를 확립하는 것을 목표로 하며, 업계의 많은 유저들은 이 조치가 오랫동안 지연되었다고 보고 있습니다. 이 법안은 이제 상원으로 넘어가며, 상원에서도 유사한 노력이 이미 진행 중입니다. 승인되면 이 법은 빠르게 발전했지만 일관된 규칙이 없었던 분야에 필요한 명확성을 가져올 수 있습니다.
What Is The GENIUS Act?
디지털 자산의 규제 공백 해소
10년 이상 동안 블록체인 기술과 디지털 자산은 미국에서 명확한 법적 틀 없이 성장해 왔습니다. 틈새 실험으로 시작된 것은 디지털 결제, 시장 및 분산형 플랫폼을 위한 더 넓은 인프라로 발전했습니다. 그러나 규제 부재는 합법적인 개발자에게 불확실성을 초래하고 악의적인 행위자에게는 남용의 기회를 제공했습니다. CLARITY Act는 규정을 준수하는 프로젝트를 위한 법적 경로와 규제 기관이 실제 위험을 해결할 수 있는 도구를 만들어 혁신과 책임의 균형을 맞추도록 설계되었습니다.
CLARITY Act의 주요 조항
이 법안은 특정 디지털 자산을 "디지털 상품"으로 식별하는 절차를 설정하며, 이는 상품선물거래위원회(CFTC)의 감독을 받게 됩니다. 이 법안은 블록체인 프로젝트가 증권 규제 하에 시작하여 분산화됨에 따라 상품 감독으로 전환할 수 있도록 하는 통제 기반 성숙 모델을 도입합니다. 또한 이 법은 거래소 및 브로커와 같은 중개자가 CFTC에 등록하고 전통 금융과 유사한 규칙을 따르도록 요구합니다. 투명성 또한 소매 유저를 보호하기 위한 공시 요구 사항 및 내부자 거래 제한에 중점을 둡니다.
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감독 및 규제 전환
CLARITY Act가 해결하려는 핵심 문제는 디지털 자산을 언제 증권으로 취급하고 언제 상품으로 보아야 하는지입니다. 주로 SEC에 의해 형성된 현재 접근 방식은 명확한 기준이 없는 모호한 분산화 테스트에 의존합니다. CLARITY Act는 통제에 기반한 객관적인 테스트를 제안합니다. 소규모 그룹이나 팀이 네트워크를 운영하는 초기 단계에서는 증권 규칙이 적용됩니다. 시스템이 성숙하고 통제가 더욱 분산됨에 따라 감독은 CFTC로 전환됩니다. 이 방법은 가장 필요한 곳에서 감독을 유지하면서 예측 가능성을 제공하도록 설계되었습니다.
통제 기반 성숙 프레임워크
법안에 명시된 성숙 모델은 블록체인 및 해당 토큰에 대한 통제에 중점을 둡니다. 프로젝트가 중앙에서 관리될 때 더 엄격한 규제 감독을 받습니다. 성장하고 분산화됨에 따라 규제 감독 수준도 그에 따라 조정됩니다. 이 접근 방식은 팀이 분산화된 것처럼 보이기 위해 너무 일찍 개발에서 손을 떼야 하는 압력을 줄이는 것을 목표로 합니다. 대신, 각 단계에서 더 명확한 법적 경계를 통해 점진적인 분산화 경로를 제공합니다.
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분산형 금융에 대한 영향
분산형 금융(DeFi)은 CLARITY Act에서 특별한 관심을 받습니다. 중개자 역할을 하지 않는 프로젝트는 중앙 집중식 플랫폼과 동일한 규정 준수 표준을 충족할 필요가 없습니다. DeFi 시스템은 기본 토큰을 출시하고 중앙 집중식 엔티티로 자동 분류되지 않고 분산형 거버넌스를 사용할 수 있습니다. 이 법안은 또한 자신의 디지털 자산을 통제하려는 유저를 지원하는 자기 보관 권리를 보호합니다. 그러나 이 법은 프로젝트가 어떻게 구성되는지에 따라 여전히 적용될 수 있는 주 수준의 법률을 무효화하지 않습니다.
CLARITY와 이전 노력 비교
CLARITY Act는 FIT21(Financial Innovation and Technology for the 21st Century Act)을 포함한 이전 입법 작업을 기반으로 합니다. 둘 다 디지털 자산에 대한 규제 구조를 만들려고 하지만, CLARITY는 공시 규칙을 강화하고 프로젝트 초기 단계에서 내부자 거래에 대한 제한을 추가합니다. 또한 FIT21의 분산화 표준을 대체하여 블록체인이 더 이상 중앙 집중식 통제하에 있지 않을 때를 평가하기 위한 7가지 명확한 기준을 제시합니다. 이러한 업데이트는 혁신을 제한하지 않으면서 더 많은 확실성을 제공하기 위한 것입니다.
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GENIUS Act와의 관계
스테이블코인 규제를 다루는 GENIUS Act의 최근 통과는 더 광범위한 블록체인 법안의 중요성을 강조합니다. 스테이블코인이 디지털 결제에서 더욱 보편화됨에 따라 블록체인 시스템에 대한 의존도가 높아지고 있습니다. GENIUS는 스테이블코인 자체에 대한 규칙을 제공하지만, 기본 네트워크를 규제하지는 않습니다. CLARITY Act는 블록체인 인프라에 대한 표준을 설정하여 이러한 시스템이 안정적이고 안전하며 공정하게 운영되도록 보장함으로써 이 공백을 메웁니다.
입법 과정의 다음 단계
하원 승인을 확보한 CLARITY Act는 이제 상원으로 향합니다. 은행 또는 농업 위원회에서 검토되거나 양당의 의견을 수렴하여 새로운 버전이 도입될 수 있습니다. 상원이 자체 버전을 통과시키면 법안이 대통령의 서명을 받기 전에 하원 법안과 조율해야 합니다. 일부 의원들은 9월 말까지 디지털 자산 시장 구조 법안을 최종 확정하는 것을 목표로 하고 있다고 밝혔습니다.
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산업 및 대중 참여
CLARITY Act에 대한 하원 투표는 디지털 자산 규제에 대한 보다 체계적인 접근 방식에 대한 관심이 커지고 있음을 시사합니다. 216명의 공화당 의원과 78명의 민주당 의원의 지지는 법적 불확실성을 해결하려는 광범위한 정치적 관심을 보여줍니다. 이 법안은 또한 명확한 규칙과 강력한 소비자 보호의 가치를 인정하는 업계의 많은 유저들로부터 지지를 받았습니다. 규제 명확성을 지지하는 사람들은 법안이 진행됨에 따라 상원의원에게 연락하거나 옹호 활동에 참여하도록 권장됩니다.
마지막 생각
CLARITY Act는 미국에서 디지털 자산을 둘러싼 법적 불확실성을 해결하기 위한 중요한 단계입니다. 프로젝트의 성숙도에 따라 진화하는 프레임워크를 도입함으로써 이 법안은 혁신을 억압하지 않고 소비자를 보호하고자 합니다. 이 법안은 블록체인 시스템이 실제로 작동하는 방식을 반영하는 방식으로 증권법과 상품법의 요소를 결합합니다. 상원이 이 법안을 심의함에 따라 최종 형태는 여전히 변경될 수 있지만, 그 핵심 아이디어는 디지털 자산 공간에서 보다 일관되고 투명한 규칙을 위한 기반을 마련합니다.
출처: a16z
