Koei Tecmo beleeft een indrukwekkend financieel jaar. Nioh 3 lanceerde met het hoogste aantal gelijktijdige spelers op Steam in de geschiedenis van de serie. Pokemon Pokopia, de samenwerking van het bedrijf met Nintendo en Game Freak, bezorgde de uitgever een zeldzame plek aan een van de belangrijkste tafels in de game-industrie. En toch, als je kijkt naar de reden waarom het bedrijf recordcijfers voorspelt, zijn de games slechts een deel van het verhaal.
De cijfers die het echte verhaal vertellen
In een bericht aan investeerders op 20 april 2026 heeft Koei Tecmo de prognose voor het boekjaar van 1 april 2025 tot en met 31 maart 2026 bijgesteld. De hoofdcijfers zijn opvallend: een stijging van 16.1% in bedrijfsresultaat, een stijging van 50% in gewoon resultaat en een stijging van 53.7% in de winst toerekenbaar aan de eigenaren van het moederbedrijf in vergelijking met de eerdere prognose van het bedrijf.
De netto-omzet ligt eigenlijk iets lager dan oorspronkelijk gepland, met 4.9%. Maar het bedrijf verwacht nog steeds dat de netto-omzet, het gewone resultaat en de winst toerekenbaar aan de eigenaren van het moederbedrijf recordhoogtes zullen bereiken. In het bericht aan investeerders staat duidelijk: "De netto-omzet, het gewone resultaat en de winst toerekenbaar aan de eigenaren van het moederbedrijf zullen naar verwachting recordhoogtes bereiken."
Dit is het punt: een daling van bijna 5% in de netto-omzetprognose terwijl het gewone resultaat met 50% stijgt, vertelt je precies waar de echte winst vandaan komt. Het bedrijf schrijft dit toe aan "aanzienlijke winsten in niet-operationele inkomsten en uitgaven als gevolg van actief marktbeheer." Vertaald: de beleggingsportefeuille levert serieus werk.
Keiko Erikawa, de investeerder achter de uitgever
Dit is waar het verhaal van Koei Tecmo pas echt interessant wordt. Mede-oprichter Keiko Erikawa, die het bedrijf in de jaren 70 samen met haar echtgenoot Yoichi Erikawa startte, beheert al lang persoonlijk een breed scala aan tech-aandelen. In een interview met Nikkei uit 2021 beschreef ze haar belangen in de sectoren AI, cloud computing en beveiliging.
Binnen Japanse gaming-communities heeft Keiko vanwege dit trackrecord de bijnaam "Empress" gekregen. De financiële resultaten van het bedrijf zijn onder Japanse gamers een soort running gag geworden, op een bewonderende manier, waarbij het rendement op investeringen vaak hoger ligt dan wat de games in een bepaald kwartaal opleveren. Het patroon is consistent genoeg gebleken dat de bijnaam "Empress" is blijven hangen.
Ze gaf in datzelfde interview uit 2021 één misser toe: het niet kopen van Netflix-aandelen toen deze nog in de lift zaten. Maar gezien de schaal van de winsten die het bedrijf nu rapporteert, is dat slechts één spijtbetuiging tegenover een lange geschiedenis van goed getimede posities.
Wat de games daadwerkelijk hebben bijgedragen
Om eerlijk te zijn tegenover de game-tak van het bedrijf: de investeerdersnotitie van Koei Tecmo erkent dat "nieuwe titels die in het vierde kwartaal zijn gelanceerd en andere titels die de oorspronkelijke plannen overtroffen" hebben bijgedragen aan de herziene prognose. Nioh 3, ontwikkeld door Team Ninja, lanceerde gelijktijdig op pc en consoles, wat zorgde voor recordaantallen gelijktijdige spelers op Steam voor de serie. Die gelijktijdige pc-release was een betekenisvolle verschuiving voor een franchise waarbij spelers voorheen moesten wachten.
Pokemon Pokopia bracht Koei Tecmo ondertussen in een co-development rol voor een van de meest commercieel betrouwbare franchises in entertainment. Die samenwerking draagt zijn eigen steentje bij.
Maar de daling in de netto-omzet ten opzichte van het oorspronkelijke plan maakt duidelijk dat geen van beide releases de tekorten elders in de portefeuille volledig heeft gecompenseerd. De games overtroffen de interne verwachtingen, en de investeringen overtroffen al het andere.
Een uitgever die een heel ander spel speelt
Wat de positie van Koei Tecmo ongebruikelijk maakt, is hoe bewust het bedrijf dit model met twee sporen heeft opgebouwd. De meeste uitgevers zijn volledig afhankelijk van hun releasekalender. Een slecht jaar voor games betekent een slecht jaar, punt uit. Koei Tecmo heeft effectief een financieel vangnet gebouwd dat onafhankelijk functioneert van het succes van een specifieke titel.
Voor spelers is het praktische voordeel een uitgever die niet onder dezelfde existentiële druk staat als bedrijven die volledig afhankelijk zijn van game-verkopen. Die stabiliteit kan zorgen voor langere ontwikkelingscycli, meer bereidheid om nicheprojecten groen licht te geven en minder paniekvoetbal wanneer een game ondermaats presteert.
Nu de volledige financiële resultaten binnenkort worden verwacht, zal het interessant zijn om te zien hoe de verhouding tussen games en beleggingsinkomsten precies uitvalt. Voorlopig trekt de portefeuille van Keiko Erikawa aan het langste eind, precies naast de samurai-actie van Team Ninja. Houd ons laatste gamenieuws in de gaten wanneer de jaarresultaten van Koei Tecmo verschijnen, en bekijk onze recente reviews als je twijfelt of Nioh 3 in jouw backlog thuishoort.
