Hive Digital Technologies เพิ่งประกาศรายได้รวมสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ซึ่งตัวเลขเหล่านี้สะท้อนให้เห็นว่าบริษัทไม่ได้มองตัวเองเป็นเพียงแค่ผู้ขุด Bitcoin อีกต่อไป
บริษัทจากแคนาดารายนี้รายงานรายได้รวมที่ $297.8 ล้าน สำหรับปีงบประมาณ 2026 (สิ้นสุดวันที่ 31 มีนาคม) ซึ่งเพิ่มขึ้น 158% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า โดยมีปัจจัยหนุนหลักสองประการคือ ราคา Bitcoin เฉลี่ยที่พุ่งสูงถึงประมาณ $98,000 ในช่วงเวลาดังกล่าว (จากเดิมที่ราว $75,900 ในปีก่อน) และ Hive ยังเพิ่มกำลังการขุด (Mining output) ขึ้นกว่าเท่าตัว โดยขุดได้ 2,885 Bitcoin เทียบกับ 1,414 Bitcoin ในปีงบประมาณ 2025
ส่วนลดพิเศษสำหรับเกม
ลดสูงสุด 80% สำหรับเกม
จากผู้ขุดสู่บริษัทด้านการประมวลผล (Compute company)
ประเด็นสำคัญคือ แม้ตัวเลขจาก Bitcoin จะน่าประทับใจ แต่ไม่ใช่สิ่งที่ Hive ให้ความสำคัญสูงสุดในอนาคต โดยแผนกประมวลผลประสิทธิภาพสูง (High-performance computing) ของบริษัทที่ใช้ชื่อว่า BUZZ HPC มีการเติบโตขึ้น 94% เมื่อเทียบปีต่อปี คิดเป็นรายได้ $19.5 ล้าน แม้จะเป็นสัดส่วนที่ยังน้อยเมื่อเทียบกับรายได้รวม แต่ทิศทางการเติบโตนั้นชัดเจน
ในเดือนพฤษภาคม Hive ได้ประกาศแผนสร้างศูนย์ข้อมูล AI ขนาด 320 เมกะวัตต์ใน Greater Toronto Area ซึ่งออกแบบมาเพื่อรองรับ Nvidia GPUs มากกว่า 100,000 ตัวเมื่อสร้างเสร็จสมบูรณ์ บริษัทวางตำแหน่งโครงการนี้ให้เป็นโครงสร้างพื้นฐาน AI ภายใต้การถือครองของเอกชนที่ใหญ่ที่สุดในแคนาดา โดยตั้งเป้าหมายรายได้ประจำรายปี (Annualized recurring revenue) จากธุรกิจการประมวลผลไว้ที่ $660 ล้าน ภายในสิ้นปี 2028
นี่ถือเป็นการปรับตัวครั้งใหญ่ การขยับจากรายได้ HPC ที่ $19.5 ล้าน ไปสู่เป้าหมาย $660 ล้านต่อปีภายในเวลาประมาณสองปีนั้น จำเป็นต้องอาศัยความพร้อมในทุกด้าน ตั้งแต่กำหนดการก่อสร้าง ห่วงโซ่อุปทาน GPU ไปจนถึงการหาลูกค้าองค์กร
Hive รายงานผลขาดทุนสุทธิตามมาตรฐาน GAAP ที่ $148.4 ล้าน สำหรับปีงบประมาณ 2026 อย่างไรก็ตาม บริษัทระบุว่าตัวเลขประมาณ $221 ล้านนั้นเป็นรายการที่ไม่ใช่เงินสด (Non-cash items) ซึ่งรวมถึงค่าเสื่อมราคา
ภาพรวมการถือครอง Bitcoin
รายละเอียดหนึ่งที่น่าสนใจคือ แม้จะขุด Bitcoin ได้เกือบ 2,900 เหรียญในปีที่ผ่านมา แต่ยอดการถือครองจริงของ Hive กลับลดลง โดยบริษัทถือครอง BTC อยู่เพียง 150 เหรียญ ณ สิ้นปีงบประมาณ ลดลงจาก 481 BTC ณ วันที่ 31 ธันวาคม การลดลงนี้บ่งชี้ว่า Hive ได้ทยอยขาย Bitcoin ที่ขุดได้เพื่อนำมาเป็นทุนในการดำเนินงานและขยายโครงสร้างพื้นฐาน แทนที่จะเก็บสะสมไว้เป็นสินทรัพย์สำรอง
นี่เป็นจุดยืนที่แตกต่างจากบริษัทอย่าง Strategy ซึ่งให้ความสำคัญกับการสะสม Bitcoin เป็นหัวใจหลักขององค์กร ดูเหมือนว่า Hive จะมองธุรกิจการขุดเป็นเครื่องจักรสร้างรายได้มากกว่าการเก็บรักษาความมั่งคั่งในระยะยาว
โครงสร้างพื้นฐานในปัจจุบัน
ปัจจุบัน Hive ดำเนินงานใน 3 ประเทศ ได้แก่ Canada, Sweden และ Paraguay โดยทุกแห่งใช้พลังงานสะอาด (Green energy) มีกำลังการขุดรวม (Hash rate) อยู่ที่ 25.1 exahashes ต่อวินาที
การกระจายตัวทั่วโลกมีความสำคัญต่อการเปลี่ยนผ่านสู่ AI การที่ศูนย์ข้อมูลอยู่ใกล้กับโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานและการเชื่อมต่อไฟเบอร์ถือเป็นหัวใจสำคัญของธุรกิจ GPU compute และความสัมพันธ์ที่มีอยู่กับผู้ให้บริการพลังงานในหลายเขตอำนาจศาล ทำให้ Hive มีรากฐานที่แข็งแกร่งในการต่อยอด
ราคาหุ้นของบริษัทแตะระดับสูงสุดของปีที่ $4.97 ในช่วงต้นของการซื้อขายก่อนจะย่อตัวลง ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงความสนใจของนักลงทุนที่มีต่อมุมมองด้านโครงสร้างพื้นฐาน AI แม้ในสภาวะตลาดที่ยังมีความไม่แน่นอน
ภาพรวมสำหรับผู้ขุดที่มุ่งเน้นด้านการประมวลผล
Hive ไม่ใช่บริษัทเดียวที่ปรับตัวเช่นนี้ ผู้ขุด Bitcoin หลายรายเริ่มปรับเปลี่ยนฝูง GPU และสัญญาพลังงานไปสู่การประมวลผล AI อย่างเงียบๆ เนื่องจากตระหนักว่าความต้องการด้านการประมวลผลเพื่อการอนุมาน (Inference compute) กำลังเติบโตเร็วกว่าความคุ้มค่าของการขุดแบบ Proof-of-work
สิ่งที่ผู้เล่นส่วนใหญ่มองข้ามคือ คู่แข่งที่แท้จริงในพื้นที่นี้ไม่ใช่ผู้ขุดรายอื่น แต่เป็นผู้ให้บริการคลาวด์ระดับ Hyperscale การจะชนะสัญญาโครงสร้างพื้นฐาน AI ระดับองค์กรจาก AWS, Azure และ Google Cloud นั้น ต้องใช้มากกว่าแค่พลังงานราคาถูก แต่ต้องอาศัยการรับประกันความเสถียร (Uptime guarantees) โครงสร้างพื้นฐานสนับสนุน และความสัมพันธ์กับลูกค้าองค์กร ซึ่งบริษัทขุดส่วนใหญ่ยังคงต้องสร้างขึ้นใหม่ตั้งแต่ต้น
เป้าหมายรายได้ $660 ล้านในปี 2028 ของ Hive จะเป็นบทพิสูจน์ที่แท้จริงว่าบริษัทที่เกิดในยุคการขุด web3 จะสามารถแข่งขันในกลุ่มอุตสาหกรรมเทคโนโลยีที่ต้องใช้เงินลงทุนสูงที่สุดกลุ่มหนึ่งได้หรือไม่ การพุ่งทะยานของรายได้ในปีงบประมาณ 2026 ช่วยให้บริษัทมีสภาพคล่องทางการเงิน ส่วนโครงการศูนย์ข้อมูลใน Toronto จะเป็นตัวชี้วัดว่าบริษัทมีความสามารถในการดำเนินงานที่สอดคล้องกับเป้าหมายหรือไม่
สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับภาพรวมการปรับตัวของบริษัทเทคโนโลยีและโครงสร้างพื้นฐานเกมที่หันมาให้ความสำคัญกับ AI compute สามารถติดตามได้ที่ส่วน gaming guides และ game reviews ของเรา ซึ่งเราครอบคลุมทั้งเทรนด์ฮาร์ดแวร์และแพลตฟอร์มที่กำลังกำหนดทิศทางของความบันเทิงเชิงโต้ตอบ
