Kraken ได้ตัดสินใจเบรกแผนการทำ IPO ที่หลายคนเฝ้ารอมานาน ส่งผลให้หนึ่งในดีลการเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ที่น่าจับตามองที่สุดในวงการคริปโตต้องถูกระงับไว้แบบไม่มีกำหนด
Payward ซึ่งเป็นบริษัทแม่ของ Kraken มีแนวโน้มที่จะยังไม่เดินหน้าต่อจนกว่าสภาวะตลาดจะฟื้นตัว โดยโฆษกของ Kraken ยืนยันว่าบริษัทได้ยื่นเอกสารแบบลับกับ SEC ไปเมื่อเดือนพฤศจิกายนที่ผ่านมา แต่ปฏิเสธที่จะให้รายละเอียดเพิ่มเติม ขณะนี้แผน IPO จึงถูกพักไว้ชั่วคราวในระหว่างที่บริษัทประเมินจังหวะเวลาใหม่อีกครั้ง
ซื้อเกมในราคาที่คุ้มค่ากว่าเดิม
รับส่วนลดสูงสุด 80%
จากมูลค่าบริษัท $20 billion สู่การหยุดชะงัก
จังหวะเวลาถือว่าน่าสนใจมาก Kraken ได้ยื่นร่าง S-1 registration statement ต่อ SEC เมื่อวันที่ 19 พฤศจิกายน เพียงหนึ่งวันหลังจากปิดดีลระดมทุนมูลค่า $800 million ซึ่งทำให้บริษัทมีมูลค่าสูงถึง $20 billion โดยการระดมทุนรอบนั้นรวมถึงเงินลงทุน $200 million จาก Citadel Securities ซึ่งถือเป็นก้าวสำคัญในการนำตลาดการเงินแบบดั้งเดิมเข้าสู่โครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชน
สี่เดือนให้หลัง แผน IPO กลับถูกพับเก็บเข้าลิ้นชัก
ภาวะขาลงของตลาดคริปโตตั้งแต่เดือนตุลาคมทำให้บริษัทต่างๆ ในอุตสาหกรรมต้องระมัดระวังตัวมากขึ้น ราคาของสินทรัพย์ที่ลดลงและบรรยากาศการลงทุนที่ซบเซาได้ฉุดมูลค่าบริษัทต่างๆ ลง ทำให้ตลาดสาธารณะไม่ใช่เป้าหมายที่น่าดึงดูดใจในขณะนี้ Kraken ไม่ใช่บริษัทเดียวที่เผชิญกับแรงกดดันนี้ แต่ก็เป็นหนึ่งในชื่อที่โดดเด่นที่สุดที่ตัดสินใจถอยออกมา
ภาพรวม IPO บูมในปี 2025 เทียบกับปัจจุบัน
ปีที่แล้วถือเป็นปีที่พิเศษสุดสำหรับ IPO สายคริปโต โดยทั้ง Circle, Bullish และ Gemini ต่างเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ และมี IPO คริปโตอย่างน้อย 11 แห่งที่ระดมทุนรวมกันได้ถึง $14.6 billion ในปี 2025 ซึ่งถือเป็นการกระโดดขึ้นอย่างมากจากเพียง $310 million ในปี 2024
ปี 2026 ควรจะเป็นปีที่รักษาโมเมนตัมนั้นไว้ได้ โดยมีบริษัทที่เน้นโครงสร้างพื้นฐานอีกหลายแห่งที่เล็งจะเข้าจดทะเบียน แต่ความเป็นจริงกลับโหดร้ายกว่านั้น จนถึงตอนนี้ BitGo ผู้ให้บริการรับฝากสินทรัพย์ดิจิทัลเป็นบริษัทเดียวที่ได้เข้าจดทะเบียนในปีนี้ และราคาหุ้นของบริษัทก็ร่วงลงไป 44% นับตั้งแต่เปิดตัว ซึ่งส่วนหนึ่งก็เป็นผลกระทบจากสภาวะตลาดเดียวกับที่ทำให้ Kraken ต้องชะลอแผนในตอนนี้
ไม่ใช่ทุกบริษัทที่จะถอยทัพ Securitize บริษัทด้านการทำ Tokenization ที่ทำงานใกล้ชิดกับ BlackRock ระบุว่ายังคงมีแผนที่จะเข้าสู่ตลาดสาธารณะและตั้งเป้าจะจดทะเบียนทันทีที่ได้รับอนุมัติจาก SEC ซึ่งคาดว่าน่าจะเป็นช่วงไตรมาสที่สอง บริษัทระดมทุนได้ $225 million ผ่าน PIPE ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของการควบรวมกิจการแบบ SPAC ในช่วงที่สภาวะตลาดเอื้ออำนวยกว่านี้ โดย Carlos Domingo ซีอีโอของบริษัทกล่าวว่าความสนใจในเรื่อง Tokenization ยังคงแข็งแกร่งแม้จะมีอุปสรรคก็ตาม
สัญญาณจากการชะลอตัวต่อกลุ่ม IPO คริปโต
หากปี 2025 คือปีของการจดทะเบียนที่ผูกกับคลังสินทรัพย์ดิจิทัล ปี 2026 ก็กำลังกลายเป็นบททดสอบสำหรับบริษัทโครงสร้างพื้นฐานทางการเงิน Laura Katherine Mann หุ้นส่วนจาก White & Case ตั้งข้อสังเกตว่าผู้สมัครเข้า IPO ระลอกถัดไปจะต้องเน้นย้ำถึงความพร้อมด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบ (Compliance), รายได้ที่สม่ำเสมอ (Recurring revenue) และความยืดหยุ่นในการดำเนินงาน เพื่อสร้างความเชื่อมั่นให้กับนักลงทุนในตลาดสาธารณะแบบดั้งเดิม
การหยุดพักของ Kraken สอดคล้องกับภาพดังกล่าว บริษัทไม่ได้ละทิ้งความคิดที่จะเข้าสู่ตลาดสาธารณะ แต่ก็ไม่รีบร้อนที่จะเข้าสู่ตลาดที่ไม่สามารถรองรับมูลค่าที่บริษัทต้องการได้ ซึ่งนั่นเป็นการตัดสินใจที่สมเหตุสมผล แม้จะน่าผิดหวังสำหรับใครก็ตามที่เฝ้าติดตามการจดทะเบียนนี้อย่างใกล้ชิด
Kraken ยังมีทางเลือกอื่น ด้วยมูลค่าบริษัท $20 billion และการสนับสนุนจากนักลงทุนอย่าง Citadel Securities ทำให้บริษัทมีเงินทุนสำรองเพียงพอที่จะรอจังหวะเวลาที่ดีกว่านี้ ส่วนจังหวะเวลานั้นจะมาถึงในช่วงปลายปีนี้หรือต้องเลื่อนออกไปอีก ก็ขึ้นอยู่กับว่าภาพรวมของตลาดจะเปลี่ยนแปลงไปอย่างไร อย่าลืมติดตามข้อมูลเพิ่มเติมได้ที่:
