Sau một năm 2024 đầy khó khăn với tình trạng sa thải, dòng vốn thận trọng và sự kiệt sức trong ngành, quý đầu tiên (Q1) của năm 2025 đã mang lại một sự đảo chiều đáng kể cho lĩnh vực gaming. Theo dữ liệu từ DDM, ngành gaming đã chứng kiến 7,8 tỷ USD tổng giá trị đầu tư và hoạt động mua bán & sáp nhập (M&A) trong Q1 2025, trở thành quý hoạt động sôi nổi nhất kể từ cuối năm 2023. Mặc dù số lượng giao dịch tương đối ổn định, tổng giá trị giao dịch đã tăng 29%, cho thấy sự trở lại của niềm tin nhà đầu tư có chọn lọc nhưng mạnh mẽ.
Đầu tư vào Gaming đạt 7,8 tỷ USD trong Q1 2025
Đầu tư đạt 7,8 tỷ USD
Một yếu tố then chốt thúc đẩy đà tăng trưởng mới này là sự gia tăng đầu tư tập trung vào trí tuệ nhân tạo (AI) và các studio phát triển game cốt lõi. Giá trị đầu tư đã tăng lên 4,4 tỷ USD thông qua 190 giao dịch, phản ánh sự chuyển dịch sang số lượng giao dịch ít hơn nhưng giá trị cao hơn. Sự gia tăng này đại diện cho quý đầu tư sôi động nhất kể từ Q2 2022. Phần lớn tổng số này được thúc đẩy bởi khoản huy động 3 tỷ USD của Infinite Reality, được hỗ trợ bởi Sterling Select, chiếm 67% tổng giá trị đầu tư.
Bất chấp tác động của giao dịch đơn lẻ này, các xu hướng rộng hơn cũng đã xuất hiện. Chỉ riêng các studio phát triển game đã huy động được 4 tỷ USD thông qua 103 giao dịch, tăng 457% về tổng giá trị mặc dù số lượng giảm 27%. Những con số này cho thấy sự chuyển hướng sang tài trợ cho các nhà phát triển có kinh nghiệm với thành tích đã được chứng minh thay vì các dự án mang tính đầu cơ hoặc giai đoạn đầu.
Đầu tư vào Gaming đạt 7,8 tỷ USD trong Q1 2025
Đầu tư AI vượt kỳ vọng
Các khoản đầu tư liên quan đến trí tuệ nhân tạo đã trở thành một đặc điểm nổi bật của quý. Các công ty gaming tập trung vào AI đã huy động được 3,1 tỷ USD thông qua 32 giao dịch, đánh dấu mức tăng mạnh 2.288% về giá trị so với quý trước. Những khoản đầu tư này cho thấy sự nhấn mạnh ngày càng tăng vào các công cụ AI được sử dụng trong thiết kế game, chẳng hạn như hệ thống hành vi NPC (Non-Player Character - nhân vật không điều khiển được), quy trình onboarding (hướng dẫn người dùng mới) và cá nhân hóa nội dung. Dữ liệu phản ánh sự chuyển đổi từ AI như một khoản đầu tư dài hạn sang AI như một động lực tức thời cho hiệu quả phát triển game và sự gắn kết của người chơi.
Web3 Gaming chứng kiến ít giao dịch hơn, giá trị cao hơn
Lĩnh vực Web3 gaming (hay game blockchain) đã trải qua sự sụt giảm về số lượng giao dịch, với mức giảm 50% so với quý trước. Tuy nhiên, tổng giá trị đầu tư đã tăng 74%, đạt 372,2 triệu USD thông qua 28 giao dịch. Mô hình này làm nổi bật sự thay đổi trong trọng tâm của nhà đầu tư trong không gian game blockchain. Thay vì các dự án token (tiền mã hóa) giai đoạn đầu, các nhà đầu tư dường như đang ưu tiên các studio có sản phẩm đã được thiết lập, cộng đồng người dùng tích cực và cơ sở hạ tầng kết nối gaming truyền thống với các hệ thống Web3 (crypto). Sự chuyển dịch sang các mô hình "game-first, crypto-optional" (ưu tiên game, crypto tùy chọn) cho thấy rằng sự quan tâm đến các game được hỗ trợ bởi blockchain vẫn còn, mặc dù hiện tại nó có mục tiêu rõ ràng hơn và thận trọng hơn về rủi ro.
Đầu tư vào Gaming đạt 7,8 tỷ USD trong Q1 2025
Hoạt động M&A chuyển dịch sang tích hợp chiến lược
Hoạt động M&A trong quý đầu tiên của năm 2025 cho thấy một bức tranh hỗn hợp. Trong khi tổng giá trị giao dịch giảm 34% xuống còn 3,3 tỷ USD, số lượng giao dịch lại tăng 53% lên 55 giao dịch. Sự tương phản này cho thấy một sự thay đổi chiến lược trong cách các công ty tiếp cận các thương vụ mua lại. Một phần lớn các giao dịch này—44 trong số 55—không được tiết lộ về giá trị, chiếm 80% tổng số lượng. Xu hướng này ngụ ý một giai đoạn hợp nhất thầm lặng nhưng có chủ đích trong ngành, nơi các studio đang được mua lại với mức định giá khiêm tốn hơn.
Mobile gaming (hay game mobile) vẫn là phân khúc hoạt động sôi nổi nhất về giá trị, chiếm 63% tổng khối lượng M&A, trong khi console và PC theo sau với 36%. Các phân khúc khác, bao gồm game cộng đồng lớn và esports, chiếm chưa đến 1%, phản ánh vai trò giảm sút của chúng trong các thương vụ mua lại chiến lược trong quý.
Phân bố địa lý của các giao dịch phản ánh
Về mặt khu vực, Châu Á dẫn đầu về giá trị giao dịch M&A với 1,3 tỷ USD thông qua bảy giao dịch, tiếp theo là Châu Âu với 1,2 tỷ USD thông qua 22 giao dịch. Bắc Mỹ chiếm 38% tổng khối lượng giao dịch, mặc dù nhiều giá trị giao dịch của khu vực này không được công bố công khai. Sự phân bố này làm nổi bật một môi trường đầu tư toàn cầu cân bằng hơn, với hoạt động giao dịch mở rộng ra ngoài trung tâm truyền thống tập trung vào Hoa Kỳ và củng cố vai trò của Châu Á và Châu Âu trong việc định hình tương lai của ngành.
Có lẽ chỉ số rõ ràng nhất về sự lạc quan mới của thị trường là 21,8 tỷ USD được huy động thông qua 43 quỹ mới trong Q1 2025. Con số này đại diện cho mức tăng 122% về giá trị so với quý trước và hiệu suất gây quỹ mạnh nhất kể từ Q2 2022. Cả vốn đầu tư mạo hiểm và các quỹ chiến lược nhắm mục tiêu vào gaming và các công nghệ liên quan đều đóng góp vào tổng số này.
Các nhà đóng góp chính bao gồm Bank of China với 6,9 tỷ USD, Khosla Ventures với 3,5 tỷ USD và Thoma Bravo với 1,9 tỷ USD. Hỗ trợ bổ sung đến từ Haun Ventures và Chính phủ Ấn Độ, mỗi bên đóng góp 1,0 tỷ USD. Sự hiện diện của cả vốn tư nhân và công cho thấy sự đồng thuận rộng rãi về tầm quan trọng trong tương lai của giải trí kỹ thuật số, cơ sở hạ tầng và các công cụ AI.
Đầu tư vào Gaming đạt 7,8 tỷ USD trong Q1 2025
Vốn giai đoạn đầu trở lại với mục đích tập trung
Mặc dù là một năm đầu tư thận trọng vào năm 2024, Q1 2025 đánh dấu sự trở lại của các khoản đầu tư giai đoạn đầu, đặc biệt là trong các lĩnh vực liên quan đến AI và cơ sở hạ tầng. Trong tổng số vốn huy động được, 10,9 tỷ USD dành cho các phương tiện giai đoạn đầu, trong khi 8,8 tỷ USD được chỉ định là không phân biệt giai đoạn và 2,1 tỷ USD nhắm mục tiêu vào các khoản đầu tư giai đoạn giữa đến cuối.
Các quỹ tập trung vào AI chiếm 5,2 tỷ USD thông qua 15 quỹ, trong khi các quỹ tập trung vào blockchain huy động được 2,1 tỷ USD thông qua tám quỹ. Những phân bổ này cho thấy rằng mặc dù rủi ro vẫn là một yếu tố, vốn hiện đang được triển khai với trọng tâm rõ ràng vào các công nghệ nền tảng có thể ảnh hưởng đến cách game được tạo ra, phân phối và kiếm tiền.
Một sự thay đổi đáng kể nhưng có tính toán
Nhìn chung, Q1 2025 báo hiệu một sự thay đổi tinh tế nhưng mang tính quyết định đối với ngành gaming. Thay vì báo hiệu sự trở lại các mô hình trước năm 2023, bối cảnh đầu tư hiện tại phản ánh một kỷ nguyên mới của tăng trưởng có tính toán và đổi mới có mục tiêu. Đầu tư vào trí tuệ nhân tạo không còn mang tính đầu cơ mà là trung tâm của cách game được xây dựng và trải nghiệm. Các nhà phát triển game với đà phát triển đã được thiết lập đang thu hút vốn đáng kể, và trong khi blockchain vẫn là một phần của cuộc trò chuyện, nó đang được tiếp cận với sự xem xét kỹ lưỡng hơn.
Hoạt động M&A đang gia tăng về số lượng nhưng với mức định giá thấp hơn và thực hiện thầm lặng hơn, cho thấy sự tái định vị chiến lược hơn là mở rộng quá mức. Với các quỹ mới đang tích cực hình thành và vốn giai đoạn đầu lấy lại sự quan tâm, ngành gaming dường như đang vượt qua chế độ sinh tồn và bước vào giai đoạn tái tạo có chủ đích. Những thách thức của năm 2024 đã dẫn đến một lĩnh vực tinh gọn hơn, tập trung hơn, nơi cả vốn và đổi mới đều phù hợp với sự chuyển đổi công nghệ dài hạn.
Nguồn: DDM
