Hive Digital Technologies 剛剛發布了有史以來營收最高的一年，這些數據顯示該公司顯然已不再將自己僅僅視為一家 Bitcoin 礦企。
這家加拿大公司報告 2026 財年（截至 3 月 31 日）總營收為 $297.8 million，較前一年成長了 158%。推動這一激增的因素有二：該期間 Bitcoin 平均價格約為 $98,000（高於前一年的約 $75,900），且 Hive 的挖礦產出翻了一倍以上，從 2025 財年的 1,414 枚 Bitcoin 增加到 2,885 枚。
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從礦企轉型為運算公司
重點在於：雖然 Bitcoin 的數據令人印象深刻，但這並非 Hive 未來投注最大心力的地方。該公司的高效能運算部門，品牌名稱為 BUZZ HPC，營收年增 94%，達到 $19.5 million。這在總營收中佔比雖小，但其發展軌跡才是關鍵。
5 月，Hive 宣布計劃在 Greater Toronto Area 建設一座 320 兆瓦的 AI 資料中心，旨在於全面建成後容納超過 100,000 張 Nvidia GPU。該公司將此定位為加拿大最大的私人擁有 AI 基礎設施項目，目標是在 2028 年底前，從其運算業務中實現 $660 million 的年度經常性營收。
這是一個重大的轉向。要在約兩年內從 $19.5 million 的 HPC 營收成長到 $660 million 的年度目標，從施工進度、GPU 供應鏈到企業客戶開發，每個環節都必須精準到位。
Hive 報告 2026 財年 GAAP 淨虧損為 $148.4 million，儘管該公司指出其中約 $221 million 的數字包含折舊費用等非現金項目。
Bitcoin 持倉概況
值得注意的一個細節是：儘管該年度開採了近 2,900 枚 Bitcoin，但 Hive 的實際持倉量卻縮水了。截至財年結束，該公司僅持有 150 枚 BTC，低於 12 月 31 日的 481 枚 BTC。這種減持顯示 Hive 一直在出售開採出的 Bitcoin 以資助營運和基礎設施擴張，而非將其作為國庫資產進行累積。
這與像 Strategy 這類將 Bitcoin 累積視為核心身份的公司立場不同。Hive 似乎將其挖礦業務視為營收引擎，而非長期的價值儲存手段。
目前的基礎設施現況
Hive 目前在 Canada、Sweden 和 Paraguay 三個國家營運，所有設施均使用綠色能源。總安裝算力達到每秒 25.1 exahashes。
這種全球佈局對於 AI 轉型至關重要。在 GPU 運算業務中，資料中心與電力基礎設施及光纖連接的距離就是一切，而 Hive 與多個司法管轄區能源供應商的現有關係，為其發展奠定了堅實的基礎。
該公司股價在盤中觸及 $4.97 的年度高點後回落，反映出即便在市場整體不確定的情況下，投資人對 AI 基礎設施領域仍抱持濃厚興趣。
運算導向礦企的宏觀視野
Hive 並非唯一進行此類轉型的公司。幾家 Bitcoin 礦企一直在悄悄地將其 GPU 機群和電力合約轉向 AI 工作負載，因為他們意識到，推理運算的需求成長速度已超越了工作量證明（Proof-of-Work）挖礦的經濟效益。
大多數玩家忽略的是，在這個領域真正的競爭對手並非其他礦企，而是超大規模雲端服務供應商。要在與 AWS、Azure 和 Google Cloud 的競爭中贏得企業 AI 基礎設施合約，需要的不僅是廉價電力，還需要大多數礦企仍在從零開始建立的正常運作時間保證、支援基礎設施以及企業銷售關係。
Hive 2028 年 $660 million 的 ARR 目標，將成為檢驗一家誕生於 web3 挖礦時代的公司，能否在科技產業資本最密集的領域之一進行競爭的真正試金石。2026 財年的營收激增為其提供了財務緩衝，而 Toronto 資料中心項目將證明其執行力是否足以匹配目標。
若想進一步了解科技與遊戲基礎設施公司在 AI 運算方面的廣泛轉變，請查看我們的 遊戲攻略 和 遊戲評測 專區，我們將在其中探討塑造互動娛樂的硬體與平台趨勢。
