Web3 遊戲市場又經歷了艱難的一年。最新數據顯示，2025 年發行的遊戲代幣中，有 97% 未能維持其價值。這些數據凸顯了該產業在平衡創新、玩家興趣與經濟永續性方面仍面臨嚴峻挑戰。
儘管各界原先預期 2025 年區塊鏈遊戲市場將趨於穩定，但現實情況卻截然不同。隨著超過 85 種新代幣發行，且有 71 種被持續追蹤，大多數項目在上市後幾週內，其市值與交易量便出現了劇烈下滑。
97% of Gaming Token Launches Have Failed
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代幣發行持續，但玩家興趣未跟上
代幣發行的節奏在全年保持穩定。7 月是發行最頻繁的月份，而第三季則是整體活動最活躍的時期。截至 10 月，被追蹤的遊戲代幣發行總數已達 71 種，若計入 Virtuals 等平台上規模較小或紀錄較少的項目，實際數量可能已超過 100 種。
這種穩定的產出與 2024 年的情況如出一轍，當年最終有 100 種代幣被納入追蹤。然而，代幣的不斷湧入加劇了供需失衡。自 2024 年初以來，遊戲領域一直被視為「非主流（off-meta）」，與市場巔峰時期相比，活躍玩家數量與投資者熱情均有所下降。
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市值數據揭示了頭重腳輕的生態系統
截至 2025 年 10 月初，遊戲代幣的平均市值約為 $16.7 million。若排除市值前三名的代幣，該平均值將降至僅 $10.6 million。綜觀全年，數據雖有小幅波動——第一季為 $13 million，5 月為 $14.3 million，7 月為 $16.7 million，8 月則為 $12.6 million——但整體而言，該類別並未展現出顯著的永續成長。
市場目前由少數幾個項目主導。SOMI 以 $133.3 million 的市值與 $832.3 million 的完全稀釋估值（FDV）位居榜首。其他表現亮眼的項目還包括 KGEN、B3 與 CROSS，這些項目多半專注於基礎設施而非遊戲玩法。數據顯示，87% 的被追蹤代幣市值低於 $10 million，其中三分之一的市值甚至不到 $2 million。
這種不均勻的分配描繪了 web3 遊戲熟悉的景象：少數大型項目擁有足夠的曝光度與資金得以生存，而大多數項目在發行後不久便逐漸被市場遺忘。
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從歷史高點大幅回落
衡量該產業疲軟的最明確指標之一，是大多數遊戲代幣距離其歷史高點的跌幅。平均跌幅約為 72%，這顯示上市後的拋售潮仍是常態。在許多案例中，代幣在上市後的幾天或幾週內便損失了大部分價值，導致後續缺乏長期的市場活動。
這種模式使得評估真實的玩家或投資者信心變得困難。儘管有更多項目進入該領域，但鮮少有項目能長期維持具意義的參與度或交易量。
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儘管加密貨幣市場成長，遊戲產業仍陷入困境
根據 CoinMarketCap 的數據，截至 10 月 9 日，遊戲代幣的總市值為 $17.7 billion，年減 2.25%，月減近 10%。儘管市值下滑，但總交易量較去年成長了 53%，這表明雖然部分代幣交易活躍，但整體估值正在滑落。
有趣的是，這些數據與 Ethereum 的強勁表現形成了鮮明對比——後者年成長了 82%。在 2021 年，遊戲代幣的走勢與 ETH 價格高度連動。到了 2025 年，這種連結似乎已經斷裂，加密遊戲在很大程度上已與整體市場的動能脫鉤。
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交易量顯示多數代幣已陷入死寂
遊戲代幣的 24 小時平均交易量約為 $17.4 million，但若排除前三大項目，該數字會降至 $4.8 million。超過半數的被追蹤代幣日交易量不足 $1 million，且近 40% 的代幣交易量低於 $100,000。
許多剩餘的活躍項目數據因臨時性的行銷活動或交易所上市而顯得虛高。例如，ARIAAI 和 AKEDO 因激勵計畫而交易量大增，而 TAKE 的數據在 UPBIT 上市後也曾短暫飆升。除了這些事件外，持續性的交易活動相當罕見。
這種模式表明，大多數遊戲代幣已無法吸引具意義的用戶關注。在缺乏持續流動性的情況下，即使是行銷完善的發行項目也難以長期維持熱度。
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web3 遊戲面臨的挑戰
數據描繪了一幅清晰的圖景：web3 遊戲仍在為尋求穩定而掙扎。代幣發行的氾濫導致了市場過度飽和，而真實的玩家需求卻未跟上步伐。項目方持續將重心放在代幣生成事件（TGE）而非建立長期生態系統，導致玩家興趣短暫且估值下滑。
核心問題——供應過剩、缺乏永續的遊戲機制整合以及投資者信心流失——與 2024 年如出一轍。除非開發者將重心轉向用戶體驗與遊戲內的長期實用性，否則未來的代幣發行很可能面臨相同的結局。
儘管如此，社群內部仍存有樂觀情緒。區塊鏈遊戲能將遊戲性與鏈上所有權結合的信念，持續推動著各種實驗。然而，成功與否將取決於更精簡的發行策略、更強大的執行力，以及來自玩家的真實需求，而非單純的投機行為。
常見問題（FAQs）
2025 年有多少比例的遊戲代幣失敗了？ 近期分析顯示，2025 年發行的所有遊戲代幣中，約有 97% 未能維持價值或持續的市場活動。
今年發行了多少遊戲代幣？ 2025 年發行了超過 85 種與遊戲相關的代幣，目前有 71 種被持續追蹤。若計入規模較小的項目，實際數字可能已超過 100 種。
2025 年市值最高的代幣是哪一個？ SOMI 錄得最高市值，約為 $133.3 million，完全稀釋估值為 $832.3 million。
為什麼大多數 web3 遊戲代幣會失敗？ 主要原因包括市場過度飽和、玩家需求低迷，以及過度關注代幣發行而非功能性遊戲體驗。許多項目缺乏能在發行後留住用戶的長期生態系統。
加密遊戲還在成長嗎？ 雖然交易量較去年有所成長，但整體估值與參與度仍處於低點。遊戲代幣的總市值較 2024 年略有下降，顯示成長空間有限。
web3 遊戲需要做出什麼改變才能成功？ 為了讓該產業復甦，開發者需要專注於打造能提供真實玩家價值的遊戲，無縫整合區塊鏈功能，並建立能夠在初期炒作過後依然存續的永續經濟體系。
