Koei Tecmo connaît une année financière véritablement impressionnante. Nioh 3 a atteint le plus grand nombre de joueurs simultanés sur Steam de la série. Pokemon Pokopia, la collaboration de l'entreprise avec Nintendo et Game Freak, a donné à l'éditeur une place rare à l'une des plus grandes tables du jeu vidéo. Et pourtant, lorsque l'on examine pourquoi l'entreprise prévoit des chiffres records, les jeux ne représentent qu'une partie de l'équation.
Les chiffres qui racontent la vraie histoire
Dans un avis déposé directement auprès des investisseurs le 20 avril 2026, Koei Tecmo a révisé ses prévisions pour l'exercice fiscal allant du 1er avril 2025 au 31 mars 2026. Les chiffres clés sont frappants : une augmentation de 16.1% du résultat d'exploitation, une augmentation de 50% du résultat ordinaire, et une augmentation de 53.7% du résultat attribuable aux propriétaires de la société mère par rapport aux prévisions précédentes de l'entreprise.
Le chiffre d'affaires net est en légère baisse par rapport au plan initial, de 4.9%. Mais l'entreprise s'attend toujours à ce que le chiffre d'affaires net, le résultat ordinaire et le résultat attribuable aux propriétaires de la société mère atteignent des records. L'avis aux investisseurs indique clairement : "Le chiffre d'affaires net, le résultat ordinaire et le résultat attribuable aux propriétaires de la société mère devraient atteindre des records."
Voici le point : une baisse de près de 5% des prévisions de chiffre d'affaires net alors que le résultat ordinaire bondit de 50% vous indique exactement d'où proviennent les gains réels. L'entreprise attribue cela à des "gains significatifs dans les revenus et dépenses non opérationnels résultant d'une gestion active du marché". Traduction : le portefeuille d'investissements fait un travail sérieux.
Keiko Erikawa, l'investisseuse derrière l'éditeur
C'est là que l'histoire de Koei Tecmo devient vraiment intéressante. La cofondatrice Keiko Erikawa, qui a lancé l'entreprise aux côtés de son mari Yoichi Erikawa dans les années 1970, gère depuis longtemps personnellement un large portefeuille d'actions technologiques. Dans une interview accordée à Nikkei en 2021, elle a décrit ses participations dans les secteurs de l'IA, du cloud computing et de la sécurité.
Au sein des communautés de joueurs japonais, Keiko a gagné le surnom d'"Impératrice" précisément en raison de ce bilan. Comme l'a rapporté Automaton, les résultats financiers de Koei Tecmo sont devenus une sorte de blague récurrente (dans un sens admiratif) parmi les joueurs japonais, les rendements des investissements de l'entreprise dépassant fréquemment ce que leurs jeux rapportent sur un trimestre donné.
Elle a cependant admis une occasion manquée dans cette même interview de 2021 : ne pas avoir acheté d'actions Netflix alors qu'elles étaient encore en hausse. Mais compte tenu de l'ampleur des gains que l'entreprise rapporte maintenant, il s'agit d'un seul regret face à une longue histoire de positions bien placées.
info
L'exercice fiscal de Koei Tecmo s'étend du 1er avril au 31 mars. Les résultats complets pour l'année 2025-2026 devraient être publiés peu de temps après la clôture de la période.
Ce que les jeux ont réellement apporté
Pour être juste envers le côté jeux de l'entreprise, l'avis aux investisseurs de Koei Tecmo reconnaît que "les nouveaux titres lancés au quatrième trimestre et d'autres titres dépassant les prévisions initiales" ont contribué aux prévisions révisées. Nioh 3, développé par Team Ninja, a été lancé simultanément sur PC et consoles, ce qui a entraîné un nombre record de joueurs simultanés sur Steam pour la série. Ce lancement simultané sur PC a été un changement significatif pour une franchise qui obligeait auparavant les joueurs à attendre.
Pokemon Pokopia, quant à lui, a placé Koei Tecmo dans un rôle de co-développement sur l'une des franchises les plus commercialement fiables du divertissement. Cette collaboration a son propre poids.
Mais la baisse du chiffre d'affaires net par rapport au plan initial montre clairement qu'aucun des deux titres n'a entièrement compensé les éventuels déficits ailleurs dans le portefeuille. Les jeux ont dépassé les attentes internes, et les investissements ont tout surpassé.
Un éditeur qui joue un tout autre jeu
Ce qui rend la position de Koei Tecmo inhabituelle, c'est la manière délibérée dont l'entreprise a construit ce modèle à double voie. La plupart des éditeurs vivent et meurent par leur calendrier de sorties. Une mauvaise année pour les jeux signifie une mauvaise année, point final. Koei Tecmo a effectivement construit un coussin financier qui fonctionne indépendamment du succès d'un titre donné.
Pour les joueurs, l'avantage pratique est un éditeur qui n'est pas soumis à la même pression existentielle que les entreprises entièrement dépendantes des ventes de jeux. Ce type de stabilité peut signifier des cycles de développement plus longs, une plus grande volonté de lancer des projets de niche, et moins de prises de décision sous la panique lorsqu'un jeu sous-performe.
Avec les résultats financiers complets attendus bientôt, il sera intéressant de voir exactement comment les revenus des jeux et des investissements se répartiront. Pour l'instant, le portefeuille de Keiko Erikawa fait son poids aux côtés de l'action samouraï de Team Ninja. Gardez un œil sur nos dernières actualités gaming à l'approche des résultats annuels complets de Koei Tecmo, et consultez nos critiques récentes si vous décidez si Nioh 3 mérite une place dans votre backlog.
