"Nous fonctionnons avec des marges 3 à 10 fois inférieures à celles d'entreprises comparables dans le secteur des plateformes et de l'édition." Cette phrase, tirée directement du billet de blog d'Asha Sharma du 6 juillet annonçant la réinitialisation de Xbox, résume parfaitement la situation actuelle de la division gaming de Microsoft.
La question que tout le monde se pose dans l'industrie n'est pas de savoir si Xbox survivra sous sa forme actuelle. Cela n'arrivera probablement pas. La vraie question est de savoir comment l'entité sera démantelée et qui en récupérera les morceaux.
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Le calcul qui rend une vente complète de Xbox presque impossible
Microsoft a déboursé 69 milliards de dollars rien que pour Activision Blizzard. Si l'on prend en compte la division hardware de Xbox, son vaste réseau de studios, l'infrastructure du Game Pass et ce qu'il reste de son pipeline de développement first-party, acquérir Xbox en bloc coûterait probablement des centaines de milliards de dollars à un acheteur. Il existe très peu d'entreprises sur la planète ayant un tel appétit, et les analystes suggèrent qu'il y en a encore moins possédant l'expertise spécifique au gaming nécessaire pour absorber une telle structure sans que tout ne s'effondre.
Voici le problème : Xbox admet ouvertement que son modèle économique n'est pas sain. La note de réinitialisation de Sharma a révélé qu'au cours des cinq dernières années, Microsoft a dépensé plus de 20 milliards de dollars en investissements dans le contenu, la plateforme et le hardware, mais que le chiffre d'affaires annuel a en réalité diminué de près d'un demi-milliard de dollars sur la même période. L'entreprise a terminé son dernier exercice financier avec une marge bénéficiaire de 3%, en baisse par rapport à l'année précédente. Ce n'est pas un chiffre qui facilite les discussions d'acquisition.
"Nous avons entamé la Gen 9 avec une base installée plus petite et une structure de coûts plus élevée", a écrit Sharma. "Pour croître, nous avons misé sur le Game Pass, le multi-plateforme et un portefeuille de contenus plus large. Bien que ces activités aient créé une valeur significative, elles n'ont pas progressé au rythme que nous escomptions."
Le Game Pass, la stratégie sur laquelle Microsoft a misé toute sa génération, compterait environ 30 millions d'abonnés. Les projections internes visaient les 77 millions à ce jour.
Les studios sont déjà vendus un par un
Bien qu'une vente complète de Xbox semble peu probable, le démantèlement par morceaux est déjà bien entamé. Ninja Theory (Hellblade) et Undead Labs (State of Decay) ont tous deux été vendus à des acheteurs non divulgués. Double Fine et Compulsion Games ont pris leur indépendance, emportant avec eux leurs catalogues et leurs franchises. Arkane Lyon, l'équipe derrière Marvel's Blade, serait également sur la sellette, bien que les détails de cet accord restent flous.
La restructuration n'a pas été tendre. 1 600 employés ont été licenciés un lundi au début de cette semaine, et 1 600 autres devraient suivre avant la fin de l'exercice financier en cours. Quatre studios ont officiellement quitté Xbox. Des projets ont été annulés. Obsidian Entertainment a licencié environ un quart de son personnel et a vu l'annulation d'Avowed 2, le studio étant désormais réorienté vers un nouveau jeu Fallout. id Software a subi des coupes importantes. Le personnel de Bethesda Game Studios a fait part de ses inquiétudes concernant le calendrier et la qualité de The Elder Scrolls 6 suite aux réductions effectuées.
Yoshio Osaki, président et PDG d'IDG Intelligence, a été clair : la vente ou la scission progressive de studios, d'IP et d'équipes individuelles est le scénario le plus réaliste pour l'avenir.
Les coûts du hardware accentuent la pression
Microsoft a récemment augmenté le prix des consoles Xbox, invoquant une hausse de plus de 2,5 fois des coûts des composants de stockage et de mémoire, avec un nouveau doublement attendu d'ici l'automne 2027. L'entreprise a décrit la situation actuelle comme "la plus grave crise du hardware" de l'histoire de l'industrie.
Ce cadrage est important. Si le hardware de nouvelle génération (nom de code Project Helix) est lancé à plus de 1 000 $ sans lecteur de disque, Microsoft parie essentiellement sur le fait qu'un marché des consoles en contraction et sensible aux prix absorbera un produit premium d'une marque qui vient de démanteler son pipeline de développement first-party. C'est un pari difficile à vendre.
Le plan de réinitialisation inclut également une volonté annoncée de faire à nouveau de plus en plus de jeux Xbox des exclusivités console, inversant la stratégie multi-plateforme qui était censée stimuler la croissance du Game Pass. Reste à savoir si ce revirement peut réellement relancer la dynamique des ventes de consoles.
Quel avenir pour les studios restants de Xbox
L'objectif déclaré de Sharma d'accélérer les nouveaux épisodes des franchises The Elder Scrolls, Fallout et Halo est la lecture optimiste de toute cette situation. L'idée est que l'élimination des studios et des projets sous-performants libère des ressources pour se concentrer sur les franchises qui font encore vendre du hardware.
La lecture pessimiste est que les studios responsables de la livraison de ces jeux viennent de subir des coupes importantes, et que les talents qui ont quitté le navire cette semaine ne reviendront pas.
Pour les joueurs toujours investis dans l'écosystème Xbox, le ROG Xbox Ally X reste l'un des éléments de hardware les plus intéressants de la gamme actuelle. Si vous voulez en tirer le meilleur parti, le guide des paramètres ChainStaff ROG Xbox Ally X couvre les meilleurs profils de puissance pour le jeu en 900p et 1080p.
Pendant que la restructuration de Xbox se poursuit, les jeux first-party de Microsoft continuent de sortir. Si vous cherchez ce qui vaut le détour en ce moment, consultez nos guides de jeu pour des analyses sur les titres qui tiennent leurs promesses, y compris le guide d'approvisionnement sur site Solid Snake pour Rainbow Six Siege pour les joueurs qui se lancent dans l'Opération Silent Hunt.