Krakenは、長らく期待されていたIPOを凍結し、暗号資産界隈で最も注目されていた上場計画の一つを無期限で保留することになりました。
Krakenの親会社であるPaywardは、市場環境が改善するまで上場を進める可能性は低いと見られています。Krakenの広報担当者は、同社が11月にSECへ非公開で申請を行ったことを認めましたが、それ以上の詳細については回答を控えました。現在、同社はタイミングを見直しており、IPO計画は一時停止の状態です。
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200億ドルの評価額から完全停止へ
このタイミングは非常に印象的です。KrakenがSECにS-1登録届出書のドラフトを提出したのは11月19日、つまり200億ドルの企業価値を評価された8億ドルの資金調達ラウンドを完了したわずか翌日のことでした。この調達にはCitadel Securitiesからの2億ドルの投資が含まれており、従来の金融市場をブロックチェーン・インフラに統合するための動きとして位置づけられていました。
それから4ヶ月後、IPOは棚上げとなりました。
10月以降の暗号資産市場の低迷により、業界全体の企業はより慎重な姿勢を強めています。資産価格の下落とセンチメントの悪化が評価額を押し下げており、現時点では公開市場は魅力的な選択肢とは言えません。このプレッシャーを感じているのはKrakenだけではありませんが、同社は撤退を決めた中でも特に著名な企業の一つです。
2025年のIPOブームと現状の比較
昨年は、暗号資産関連のIPOにとって真に異例の年でした。Circle、Bullish、Geminiが相次いで上場し、2025年には少なくとも11社の暗号資産関連企業が合計で146億ドルを調達しました。これは2024年のわずか3億1000万ドルから劇的な跳ね上がりです。
2026年は、インフラ重視の企業がさらなる上場を目指し、その勢いを維持するはずでした。しかし現実はより厳しいものとなっています。今年に入ってから上場を果たしたデジタル資産企業は、暗号資産カストディアンのBitGoのみであり、同社の株価はデビュー以来44%下落しています。これは、現在Krakenの足を止めている市場環境の影響を一部受けてのことです。
すべての企業が撤退しているわけではありません。BlackRockと密接に連携するトークン化プラットフォームのSecuritizeは、依然として上場を計画しており、SECの承認が得られ次第、早ければ第2四半期中の上場を目指していると述べています。同社は市場環境が良好だった時期に、SPAC合併の一環としてPIPEを通じて2億2500万ドルを調達しており、CEOのCarlos Domingoは、逆風の中でもトークン化への関心は依然として強いと語っています。
この遅延が暗号資産のIPOクラスに示唆するもの
2025年がデジタル資産のトレジャリー（財務）に関連する上場が中心だったとすれば、2026年は金融インフラ企業にとっての試金石となるでしょう。White & CaseのパートナーであるLaura Katherine Mannは、次のIPO候補企業は、従来の公開市場の投資家を納得させるために、コンプライアンスの成熟度、経常収益、そして運用上のレジリエンスを強調する必要があると指摘しています。
Krakenの停止は、その状況に合致しています。同社は上場という考えを放棄したわけではありませんが、望む評価額を支えられない市場に急いで飛び込むことはしていません。たとえ上場を注視していた人々にとって期待外れであったとしても、これは合理的な判断と言えます。
Krakenにはまだ選択肢があります。200億ドルの評価額とCitadel Securitiesのような投資家の支援により、より良いタイミングを待つための余力があります。そのタイミングが今年後半に訪れるのか、あるいはさらに先送りされるのかは、より広範な環境がどのように変化するかにかかっています。詳細は以下をチェックしてください：
