ราคาหุ้นของ Nintendo ร่วงลง 7 เปอร์เซ็นต์เมื่อตลาดหุ้นญี่ปุ่นเปิดทำการในวันที่ 11 พฤษภาคม สาเหตุนั้นชัดเจนตรงไปตรงมา นั่นคือการปรับขึ้นราคาที่ยังไม่ครอบคลุมต้นทุนการผลิตที่พุ่งสูงขึ้น ประกอบกับตารางวางจำหน่ายเกมในปี 2026 ที่ยังขาดเกมระดับแม่เหล็ก (heavy hitters) ที่นักลงทุนคาดหวังไว้
การขึ้นราคาที่ไม่ช่วยแก้อะไรเลย
เมื่อสัปดาห์ที่ผ่านมา Nintendo ได้ปรับราคา Switch 2 ขึ้นอีก $50 ซึ่งเป็นความพยายามในการสร้างความเชื่อมั่นให้นักลงทุนหลังจากราคาหุ้นร่วงลงติดต่อกันถึง 5 เดือน นอกจากนี้ บริษัทยังได้ปรับลดคาดการณ์ยอดขายคอนโซลของตัวเองในปีถัดไปลงอีกด้วย ทั้งที่ผลประกอบการในช่วงแรกนั้นทำได้ดี โดยมียอดขายเครื่องไปแล้ว 20 ล้านเครื่อง และมียอดขายซอฟต์แวร์เกมถึง 50 ล้านชุดในช่วง 9 เดือนแรก
ตลาดให้ความสำคัญกับสิ่งที่กำลังจะเกิดขึ้นมากกว่าสิ่งที่ผ่านไปแล้ว และสิ่งที่กำลังจะเกิดขึ้นคือแรงกดดันทางการเงินที่มากขึ้น Shuntaro Furukawa ประธานของ Nintendo ระบุว่าการขึ้นราคาครั้งนี้ "ยังไม่ครอบคลุมต้นทุนที่เพิ่มขึ้นทั้งหมด" เขาชี้ไปที่ราคาชิ้นส่วนคอมพิวเตอร์ที่สูงขึ้นซึ่งเป็นผลมาจากสงครามฮาร์ดแวร์ AI และราคาพลังงานที่พุ่งสูงขึ้น การปรับขึ้นราคาในตลาดต่างประเทศที่จะเริ่มในเดือนกันยายนนั้นยังน้อยกว่าการปรับขึ้นในประเทศ ซึ่งหมายความว่าช่องว่างระหว่างรายได้และต้นทุนการผลิตนั้นยังลดลงไม่เร็วพอ
ในขณะที่หุ้นของ Nintendo ร่วงลง 7 เปอร์เซ็นต์ แต่ Sony กลับเห็นราคาหุ้นพุ่งขึ้น 10 เปอร์เซ็นต์ในวันเดียวกัน ความแตกต่างนี้สะท้อนให้เห็นภาพได้ชัดเจนในตัวมันเอง
ทำไมตารางเกมปี 2026 ถึงทำให้สถานการณ์แย่ลง
ปัญหาทางการเงินของ Nintendo อาจจัดการได้ง่ายกว่านี้หากมีเกมระดับบล็อกบัสเตอร์ (blockbuster) จ่อคิววางจำหน่าย แต่ตอนนี้กลับไม่มีเลย
Pokémon Pokopia ทำผลงานได้ดี แต่เกมก็ได้วางจำหน่ายไปแล้ว ส่วนเกม Pokémon ภาคหลักภาคถัดไปจะยังไม่มาจนกว่าจะถึงปี 2027 สิ่งที่เหลืออยู่สำหรับปี 2026 คือการรีเฟรช Star Fox, เกม Splatoon ภาคใหม่ และ Yoshi and the Mysterious Book เกมเหล่านี้ถือว่าดี แต่ไม่มีเกมไหนที่เป็น "system sellers" (เกมแม่เหล็กที่ดึงดูดให้คนซื้อเครื่อง) ที่จะทำให้นักลงทุนมั่นใจเกี่ยวกับผลประกอบการในช่วงเทศกาลปลายปีได้
การไร้วี่แววของเกม Mario ภาค 3D ใหม่ หรือข่าวคราวอัปเดตของ The Legend of Zelda คือความเงียบที่ดังที่สุด The Duskbloods จาก FromSoftware เป็นเกมจากค่ายภายนอก (third-party) ที่โดดเด่นที่สุดที่มีกำหนดการวางจำหน่าย และ Nintendo ก็กำลังวางตำแหน่งให้เกมนี้เป็นเกมเรือธงสำคัญของ Switch 2 อย่างชัดเจน แต่เกม Exclusive จากค่ายภายนอกเพียงเกมเดียว ไม่ว่าจะดีแค่ไหน ก็ไม่สามารถทดแทนแฟรนไชส์หลักของ Nintendo เองได้
ช่องว่างของตารางวางจำหน่ายเกมปี 2026 ของ Nintendo
สิ่งที่เกมเมอร์ส่วนใหญ่มองข้ามเกี่ยวกับโมเดลธุรกิจของ Nintendo
Sony และ Microsoft สามารถแบกรับการขาดทุนจากฮาร์ดแวร์ได้เพราะพวกเขาเป็นบริษัทขนาดใหญ่ที่มีธุรกิจหลากหลาย Sony สามารถบอกนักลงทุนว่าพวกเขาวางแผนที่จะขายเครื่อง PS5 ในจำนวนที่น้อยลงแต่ได้กำไรต่อหน่วย (margins) ที่ดีขึ้น โดยมีแผนกภาพยนตร์ ดนตรี และอิเล็กทรอนิกส์คอยหนุนหลัง ในขณะที่ Nintendo นอกเหนือจากการถือหุ้นประมาณหนึ่งในสามใน Pokémon Company แล้ว ธุรกิจหลักของพวกเขาก็คือวิดีโอเกมเพียงอย่างเดียว จึงไม่มีพอร์ตโฟลิโอที่หลากหลายไว้รองรับในไตรมาสที่ย่ำแย่
ความเป็นจริงเชิงโครงสร้างนี้ทำให้สถานการณ์ปัจจุบันดูเร่งด่วนกว่าที่เห็น Nintendo ดำเนินงานตามไทม์ไลน์ของตัวเองมาโดยตลอด และขึ้นชื่อเรื่องการต้านทานแรงกดดันจากภายนอก ความเป็นอิสระนั้นได้ผลดีมานานหลายทศวรรษ แต่ในตอนนี้ ตลาดกำลังส่งสัญญาณชัดเจนว่าการประกาศข่าวใหญ่เกี่ยวกับสิ่งที่กำลังจะมาถึงจากแฟรนไชส์หลักของบริษัท จะช่วยสร้างความมั่นใจก่อนสิ้นปีนี้
สำหรับผู้เล่นที่คอยติดตามว่าเกมไหนน่าซื้อและมีอะไรกำลังจะมาบ้าง สามารถตรวจสอบได้ที่ รีวิวเกม และ คู่มือการเล่นเกม ของเราสำหรับข้อมูลล่าสุดของเกม Switch 2 ที่มีวางจำหน่ายแล้ว
ด้วยช่วงเทศกาลปลายปีที่ใกล้เข้ามาโดยไม่มีวี่แววการประกาศเกม Mario หรือ Zelda แรงกดดันที่ Nintendo จะต้องเปิดเผยแผนงานของตนเองก็จะยิ่งเพิ่มสูงขึ้นเท่านั้น
