Aream & Co., 2025'in 3. çeyreği oyun sektörü trendleri hakkındaki son raporunu yayınladı. Raporda rekor M&A aktivitesi, güçlü PC performansı, düşen mobil indirmeler ve özel yatırım zorlukları vurgulanıyor. Küresel oyun sektörü, 2025'in 3. çeyreğinde çelişkili trendler yaşadı; uygulama içi satın alma (IAP) gelirlerinde rekor seviyeler, genel oyun indirmelerinde düşüşle aynı zamana denk geldi.
Sensor Tower'a göre, toplam indirme sayısı 11.9 milyara ulaşarak son beş yılın en düşük seviyesine gerilerken, IAP geliri dört yılın en yüksek seviyesine çıktı. Bu durum, daha az oyun yüklense de, oyuna devam eden oyuncuların oyun içi içeriğe daha fazla harcama yaptığını gösteriyor.
2025 3. Çeyrek En Büyük Oyun Anlaşmaları
Düzenleyici değişikliklerin önümüzdeki aylarda mobil gelirleri etkilemesi bekleniyor. 22 Ekim'den itibaren, ABD'li geliştiricilerin Google Play'e harici ödeme yöntemleri entegre etmelerine ve kullanıcılara mağaza ekosistemi dışındaki satın alma seçenekleri hakkında bilgi vermelerine izin verilecek. Bu, iOS'ta daha önce uygulanan değişiklikleri yansıtıyor. Xsolla'nın iOS'taki Buy Button ile yapılan ilk deneyler, gelirde %120'ye varan artışlar gösterdi ve benzer sonuçlar Android'de de bekleniyor.
Asyalı geliştiriciler, ABD'deki gelir artışına öncülük etti; Century Games, Florere ve CyberAgent, 2025'in 2. çeyreğine kıyasla dikkat çekici artışlar gösterdi. Çin, Vietnam ve Kıbrıs'tan yayıncılar indirme sayılarında baskınken, Pakistanlı yayıncılar yıllık %27'lik bir artış elde etti.
IAP geliri açısından Çin, ABD ve Japonya en güçlü pazarlar olmaya devam ediyor. Bu durum, Batılı geliştiricilerin durgunluğunun aksine, Asyalı şirketlerin hem gelir hem de kitle genişlemesindeki sürekli hakimiyetini vurguluyor.
2025 3. Çeyrek En Büyük Oyun Anlaşmaları
PC ve Konsol Pazarı Trendleri
PC oyun pazarı istikrarlı bir büyüme gösterdi ve Steam son beş yılın en iyi çeyreğini yaşadı. Platformun toplam geliri 4.8 milyar dolara ulaşırken, bunun 3.7 milyar doları ücretli oyunlardan geldi. Bu performansa katkıda bulunan başlıca oyunlar arasında Borderlands 4, Dying Light: The Beast ve Hollow Knight: Silksong yer aldı. Bunlar arasında, mevcut bir franchise'a bağlı olmayan yeni bir IP olan tek oyun Wuchang: Fallen Feathers idi.
Konsol performansı karışıktı. Nintendo, Switch 2 ile rekor satışlar elde ederken, Xbox Series satın alımları bir önceki yıla göre %25 düştü. Sony istikrarlı kaldı ve etkileşimi sürdürmek için franchise oyunlarına ve spor oyunlarına güvendi. Platform aktivitesi açısından, Roblox kütüphanesindeki eşzamanlı kullanıcı sayısında Steam'i geride bırakırken, Fortnite'ta etkileşimde düşüş devam etti. Yayın platformlarında da kullanıcı davranışlarında değişiklikler görülüyor; Kick, Twitch'e karşı büyüyen bir rakip olarak ortaya çıkıyor.
2025 3. Çeyrek En Büyük Oyun Anlaşmaları
Birleşme ve Satın Almalar
2025'in 3. çeyreği, oyun sektöründeki birleşme ve satın almalar (M&A) için dikkat çekici bir çeyrek oldu. Bekleyen Electronic Arts satın alımı da dahil olmak üzere, toplam değeri 56.9 milyar dolar olan 49 M&A anlaşması rapor edildi. EA hariç tutulduğunda, önemli anlaşmalar arasında AppLovin'in 800 milyon dolarlık bir oyun portföyü satın alması, Sony'nin Bandai Namco'da 464 milyon dolarlık %2.5 hisse alımı ve Prime Insights'ın 250 milyon dolarlık satın alımı yer aldı.
Halka açık piyasa aktivitesi, güçlü bir ilk yarıdan sonra 3. çeyrekte yavaşladı; ilk dokuz ay için toplam anlaşma hacmi 10.4 milyar dolara ulaşsa da, anlaşma sayısı bir önceki yıla göre hafifçe azaldı. Son beş yılda, M&A aktivitesi, tescilli fikri mülkiyete sahip köklü geliştiricilere ve yayıncılara odaklandı.
EA ve Activision Blizzard gibi büyük anlaşmalar için değerleme çarpanları karşılaştırılabilir kaldı; EV/Gelir oranları 7.4x ile 7.6x arasında ve EV/EBITDA oranları 20.8x ile 21.2x arasında değişti. Özel sermaye katılımı da arttı, özellikle Tencent, Krafton ve Nazara gibi Asyalı stratejik yatırımcılar, Batılı oyun şirketlerini giderek daha fazla hedefliyor.
2025 3. Çeyrek En Büyük Oyun Anlaşmaları
Halka Açık Piyasa Performansı
Halka açık piyasalarda işlem gören oyun şirketleri, son 2.5 yılda Nasdaq'ın gerisinde kaldı; Nasdaq için genel artış %118 iken, çeşitlendirilmiş oyun holdingleri için %84 oldu. Nintendo, Sony, Electronic Arts, Bandai Namco ve Tencent gibi büyük, çeşitlendirilmiş şirketler, piyasa dalgalanmalarına karşı daha fazla direnç gösterdi.
Capcom, Embracer Group, Ubisoft ve Square Enix gibi PC ve konsol geliştiricileri, Ocak 2023'ten bu yana %22'lik bir endeks büyümesi kaydederken, mobil şirketler değerlemelerde düşüş yaşadı. Batılı mobil yayıncılar değerde %38 azalırken, Asyalı mobil geliştiriciler aynı dönemde %2 düştü.
Değerleme çarpanları bu trendleri daha da yansıtıyor. Batılı mobil şirketler 4.5x EV/NTM EBITDA ile işlem görürken, Asyalı mobil şirketler 10.1x, PC/konsol geliştiricileri ise 14.2x ile işlem gördü. Çeşitlendirilmiş oyun holdingleri, 16.2x EV/NTM EBITDA ile en yüksek çarpanları korudu ve çeşitlendirilmiş portföylere sahip şirketlere olan güçlü yatırımcı güvenini gösterdi.
2025 3. Çeyrek En Büyük Oyun Anlaşmaları
Özel Yatırım Zorlukları
Oyun sektörüne yapılan özel yatırımlar, 2025'in 3. çeyreğinde tarihsel olarak düşük seviyelerde devam etti. Yılın ilk dokuz ayında 265 anlaşmada 1.5 milyar dolar yatırım yapıldı, bu bir önceki yıla göre %63'lük bir düşüş anlamına geliyor. Özellikle erken aşama finansman, yani pre-seed ve seed turları, 125 anlaşmada 0.5 milyar doları oluştururken, Seri A finansmanı 22 anlaşmada 0.3 milyar dolara düşerek beş yılın en düşük seviyesine ulaştı.
Bu zorluklara rağmen, hizmet ve teknolojiyle ilgili oyun sektörlerindeki bazı şirketler daha büyük yatırımlar aldı. Viture, Decart ve Appcharge, Seri B turlarında toplamda 258 milyon dolar topladı. Son 12 ayın önde gelen yatırımcıları arasında Bitkraft, A16Z Games, Arcadia, Bessemer Venture Partners ve Menlo Ventures yer alıyor.
2025 3. Çeyrek En Büyük Oyun Anlaşmaları
Gelecek Görünümü
2025'in 3. çeyrek raporu, oyun sektörünün bir dönüm noktasında olduğunu vurguluyor. Rekor M&A aktivitesi ve güçlü PC performansı, düşen mobil etkileşim ve tarihsel olarak düşük özel yatırımlarla tezat oluşturuyor. Asyalı geliştiriciler hem gelir hem de kitle payında genişlemeye devam ederken, Batılı mobil şirketler artan baskıyla karşı karşıya.
Mobil ödeme yöntemlerindeki düzenleyici değişiklikler ve Kick gibi gelişmekte olan platformlar, önümüzdeki aylarda pazar dinamiklerini etkileyebilir ve çeşitlendirme ve gelir artışı için fırsatlar sunabilir.
Sıkça Sorulan Sorular (SSS)
2025'in 3. çeyreğinde oyun pazarının genel durumu nasıldı? Oyun pazarı, küresel oyun indirmelerinde düşüşe rağmen rekor uygulama içi satın alma geliri gördü. PC ve konsol platformları güçlü performans gösterirken, mobil indirmeler ve etkileşim düşmeye devam etti.
Gelir artışına hangi bölgeler öncülük etti? Gelir artışına öncelikle Asyalı geliştiriciler, özellikle Çin, Japonya ve Pakistan'dan gelenler öncülük etti. Batılı geliştiriciler hem gelir hem de aktif kullanıcı sayısında durgunluk yaşadı.
2025'in 3. çeyreğinde M&A aktivitesi nasıl bir performans gösterdi? M&A aktivitesi güçlü kaldı; toplam 56.9 milyar dolar değerinde 49 anlaşma tamamlandı. Başlıca işlemler arasında AppLovin'in portföy satın alımı ve Sony'nin Bandai Namco'daki hissesi yer aldı. Asyalı stratejik yatırımcılar, Batılı oyun şirketlerine artan ilgi gösterdi.
Özel yatırımda hangi trendler görülüyor? Özel yatırım, 2025'in ilk dokuz ayında 265 anlaşmada toplam 1.5 milyar dolara ulaşarak tarihsel olarak düşük seviyelere geriledi. Erken aşama ve Seri A finansmanı özellikle etkilendi ve önemli düşüşler gösterdi.
Halka açık oyun şirketleri nasıl bir performans sergiliyor? Halka açık oyun şirketleri karışık sonuçlar gösterdi. Nintendo, Sony, Electronic Arts, Bandai Namco ve Tencent gibi çeşitlendirilmiş holdingler direnç gösterirken, Batılı mobil şirketler keskin düşüşler yaşadı. PC ve konsol geliştiricileri genel olarak daha güçlü değerlemeler sürdürdü.
Mobil pazarı etkileyebilecek yaklaşan değişiklikler nelerdir? 22 Ekim'den itibaren, ABD'li geliştiriciler Google Play'e harici ödeme yöntemleri entegre edebilecekler. Bu değişiklik, gelir fırsatlarını artırabilir ve mobil oyun için rekabet ortamını değiştirebilir.
