Aream & Co. heeft in samenwerking met InvestGame zijn marktanalyse voor gaming-investeringen in Q2 2025 gepubliceerd. Het rapport behandelt M&A-activiteit, prestaties op de publieke markt en bewegingen in durfkapitaal binnen de belangrijkste gamingsegmenten. De resultaten tonen een markt die verdeeld is tussen herstellende sectoren en sectoren die nog steeds moeite hebben.
Gaming Market Report: Aream & Co Q2 2025
Marktomstandigheden per segment
Mobile Gaming
De omzet uit in-app aankopen in mobile gaming is gestabiliseerd op ongeveer $20 miljard per kwartaal. Het aantal app-downloads daalt, wat betekent dat er minder nieuwe spelers het ecosysteem betreden. De concurrentie om de bestaande spelersbasis is toegenomen. In de VS boekten Century Games, Supercell en iKame de grootste winst in incrementele IAP-omzet na aftrek van platformkosten.
Gaming Market Report: Aream & Co Q2 2025
PC Gaming
PC gaming groeit. De omzet van Steam steeg in Q2 2025 met 20 procent op jaarbasis en het aantal gelijktijdige gebruikers bereikt voortdurend nieuwe pieken. De afgelopen vijf jaar groeiden free-to-play PC-titels met gemiddeld 17 procent per jaar, terwijl premium releases met 13 procent groeiden. Het piek-aantal gelijktijdige spelers steeg met gemiddeld 11 procent per jaar. Recente lanceringen zoals Clair Obscur: Expedition 33 en Rematch, beide uitgegeven via Kepler Interactive, droegen bij aan de prestaties van dit kwartaal.
Gaming Market Report: Aream & Co Q2 2025
Console Gaming
De prestaties van consoles volgen hardwarecycli en grote releases. De gaming-omzet van Xbox steeg met 5 procent in fiscaal 2024. Sony rapporteerde een groei van 9 procent en bevestigde dat er 77 miljoen PlayStation 5-units zijn verkocht. De omzet van Nintendo daalde met 30 procent nu het bedrijf toewerkt naar de lancering van de Nintendo Switch 2.
Gaming Market Report: Aream & Co Q2 2025
UGC-platforms
Door gebruikers gegenereerde content platforms blijven groeien. Zowel Fortnite als Roblox zagen het aantal gelijktijdige gebruikers stijgen. Twitch had meer games die werden gestreamd, maar een lagere gemiddelde kijktijd. Uitbetalingen aan creators op grote UGC-platforms namen toe. Roblox keerde in 2024 $923 miljoen uit, een stijging van 25 procent op jaarbasis. Epic Games en Overwolf verhoogden hun uitbetalingen met respectievelijk 11 procent en 19 procent. De totale inkomsten voor creators op deze platforms bereikten $1,5 miljard in 2024, een stijging van 20 procent. Investeringen in UGC-studio's volgen deze opwaartse trend.
Gaming Market Report: Aream & Co Q2 2025
M&A-activiteit veert op
Het M&A-volume in de eerste helft van 2025 bereikte $9,5 miljard, een stijging van 144 procent ten opzichte van de voorgaande zes maanden. Het aantal deals steeg naar 82, het hoogste aantal sinds H2 2022. Deze cijfers zijn exclusief de deal tussen Activision Blizzard en Microsoft. Mobile gaming domineerde de transactieactiviteit, met Keywords Studios als opvallende uitzondering buiten dat segment.
Sinds 2018 hebben private bedrijven en investeringsfondsen 68 gaming-deals gesloten ter waarde van $22 miljard. Recente grote transacties zijn onder meer Niantic Games, Keywords Studios, Jagex, Liftoff, Dream Games en Aonic. De M&A-activiteit is sinds de pandemie hersteld, hoewel de trend minder uitgesproken lijkt wanneer Keywords Studios uit de data wordt gefilterd.
Gaming Market Report: Aream & Co Q2 2025
Publieke markten en waarderingen
De activiteit op de publieke markt bereikte in H1 2025 het hoogste punt in vier jaar. Er vonden 26 transacties plaats, een stijging van 24 procent in het aantal deals en een stijging van 134 procent in waarde vergeleken met het voorgaande jaar. Bedrijven maken vaker gebruik van converteerbare obligaties, aandelenemissies, PIPE-investeringen en flexibele kredietlijnen.
De aandelenindex die grote gediversifieerde gamingbedrijven zoals Tencent, Sony, Nintendo en Electronic Arts volgt, steeg in Q2 2025 met 58 procent op jaarbasis. Windows PC- en console-ontwikkelaars, waaronder Capcom, Square Enix, CD Projekt Red en Paradox Interactive, stegen met 38 procent. Mobile-ontwikkelaars lieten gemengde resultaten zien. Aziatische bedrijven zoals Nexon, Krafton, NCSoft en Netmarble groeiden met 2 procent, terwijl westerse ontwikkelaars zoals Playtika, MTG en Stillfront met 27 procent daalden.
Waarderingen variëren sterk per segment. PC- en console-ontwikkelaars worden verhandeld op historische hoogtepunten, met een gemiddelde van 18 keer de EBITDA. Belangrijke holdings zitten op 15,4 keer de winst. Mobile-ontwikkelaars bevinden zich op historische dieptepunten: Aziatische bedrijven op 10,6 keer de EBITDA, westerse bedrijven op 5 keer.
De meeste gaming-aandelen worden verhandeld nabij hun 52-weeks hoogtepunt. Veel PC- en consolebedrijven rapporteerden in Q1 2025 een vlakke of minimale omzetgroei, terwijl mobile-ontwikkelaars, ondanks zwakkere aandelenkoersen, sterkere winsten lieten zien. Nintendo, Capcom en Take-Two zullen naar verwachting tot eind 2026 aanzienlijke aandacht van investeerders trekken.
Gaming Market Report: Aream & Co Q2 2025
Durfkapitaal bereikt dieptepunt in vijf jaar
Durfkapitaalinvesteringen in gaming daalden in H1 2025 tot $800 miljoen, een daling van 77 procent op jaarbasis. Er waren 177 deals, het laagste aantal in vijf jaar. Financiering in de vroege fase blijft krimpen buiten web3 en esports. Pre-seed- en seed-rondes bedroegen in totaal $400 miljoen verdeeld over 85 deals. Series A-financiering bereikte $200 miljoen verdeeld over 18 deals.
De belangrijkste content-gerelateerde financieringsrondes in Q2 2025 waren onder meer Bigger ($25 miljoen Series A), HYBE ($21 miljoen Series B+) en Amplitude Studios ($13,6 miljoen Series A). Op het gebied van platforms en technologie haalde Sett $15 miljoen op voor AI-gestuurde creatieve productie, verzekerde eloelo zich van $13,5 miljoen voor zijn op India gerichte creator-platform, en haalde spAItial $13 miljoen op voor zijn UGC-platform.
Gaming Market Report: Aream & Co Q2 2025
Sinds 2020 is er meer dan $2 miljard geïnvesteerd in AI-gaming-startups verdeeld over 283 deals. Türkiye is uitgegroeid tot een belangrijk knooppunt voor gaming-investeringen in de vroege fase, met 113 deals ter waarde van $800 miljoen sinds 2020. In de afgelopen 18 maanden registreerde het land 28 deals, meer dan enige andere nationale markt.
Bedrijven gebruiken steeds vaker extern kapitaal om gebruikerswerving te financieren. De meest actieve durfkapitaalbedrijven van de afgelopen 12 maanden zijn A16Z Games, Bitkraft en Laton Ventures. Wat betreft ingezet kapitaal leidde Bitkraft met $123 miljoen, gevolgd door A16Z Games met $107 miljoen en Play Ventures met $98 miljoen.
Gaming Market Report: Aream & Co Q2 2025
Wat volgt
De gamingmarkt in Q2 2025 is grillig. M&A- en publieke marktactiviteit zijn verbeterd, maar investeringen in de vroege fase blijven zwak. PC- en console-gaming leiden in waardering, terwijl mobile te maken heeft met tragere groei en scepsis bij investeerders. UGC- en AI-ventures blijven kapitaal aantrekken. Türkiye is naar voren gekomen als een belangrijke bestemming voor gaming-startups. De markt is in transitie, waarbij optimisme geconcentreerd is in specifieke segmenten en strategieën.
